魏坚强：各位领导、安主席、企业家朋友们下午好！感谢大家给我这样一个分享的机会，刚才校长讲的市场、战争，很激动人心，我听了以后也很激动。接下来讲新三板，新三板也是按刚才的理论，也是主战场。新三板的投资价值和未来的发展趋势，我简单回顾一下新三板现在的现状。

根据股转系统表示，今天管派公司整体业绩是增长，研发和股权激励力度普遍加大，可持续发展能力是赶上了。但是因为经济增长的放缓，部分企业经营风险上升，发展压力较大。

2015年挂牌公司平均营收1.64亿，同比增长17.33%，平均净利润1293.65万，同比增长41.75%。数据表现得都是有增长，各种增长的比例还是数据增长。就整个新三板的状况，要怎么来把新三板这块市场发展得更好，国家也出台了一个新的重大改革，新三板的分层管理。新三板的分层管理我们估计以前是10%的比例，现在大约是15%，挂牌公司是可以进入创新层，比原来的估计是提升。

截止到5月24日，新三板挂牌企业达到7315家，如果按7315家计算15%，会有超过1000家企业进入创新城，新三板的重大改变。

新三板今年累计成交额达到700亿，5月16-20日，全国新三板市场就这五天增加的挂牌是155家，最终成交金额是31.06亿元。今年以来新三板快速扩容，截止到5月20日，新三板整个总数是达到7345家。

这是总览，目前为止7377家，做市转让1523，协议转让5854，总股本4393.05亿元，A股。流通股本1590.85亿。

新三板的投资机会、价值判断。首先是要看一下新三板融资的核心要素，主要是几个方面，一是业务清晰突出，业务的成长性好，持续盈利能力、年增长率达到20%-30%。主营收入利润资产，包括负债都比较清晰，财务规范，原始记录完整，商业模式简单清晰，企业的核心团队要在专业、性格、能力上互补，企业有明确的发展战略，近期、中期的目标。企业在产品、服务、质量、技术、研发、生产、销售，每个环节都具有鲜明的核心竞争力。企业在行业，或细分行业是龙头地位。主要创始人和股东有良好的职业背景和成功经历。企业所处的行业是有无限的市场空间发展前景。可持续发展，壮大、复制企业文化、价值观，这些企业就能够得到资本、投资机构的一些重视和青睐。这是核心的融资要素。

大概是这样几个行，大家会觉得比较集中，比较觉得是最具投资价值的，体育运动、大健康、信息技术、智能制造、影视娱乐。

新三板的分层制度主要是三个标准，第一个标准是净利润，加上净资产、收益率，加股东人数。最近这两年连续盈利，平均利润不少于2000万。最近两年平均净资产收益率不低于10%，最近三个月日均股东人数不少于200人。第二个标准是营收复合增长率加营业收入，加股本。最近两年的应收连续增长，复合增长率不低于50%，最近两年平均营收不低于4000万，股本不少于2000万。第三个标准是市值加上股东权益，加做市商的数量，最近三个月日均市值不少于6亿，最近一年年末股东权益不少于5000万，做市商不少于6家。

分层制度会带来一些改变，我们认为分层是转版的基础，企业上市流动性、本质的改变，及财务增值、融资、交易制度的创新，创新会是未来一系列制度创新的先行者，也是第一批享受制度红利的享有者。后面展示的是资本运作的一些案例、解释。

新三板通过股权改制、规范运作，新三板挂牌以后，可以有很多机会，可以IPO，反向并购，可以并购，也可以转版海外市场。

已经有九家企业成功转版，两家去到中小板，七家去到创业板。还有是借壳，借壳和准借壳也是一个新三板的通道，后面发展的路径。增发，包括并购和重组，还有上市公司的收购。上市公司也看准新三板这块作为他们并购的重要标的。

新三板未来的发展趋势，股转系统正式把新三板定位成全国市场，新三板向交易所及时靠拢，学习美国纳斯达克的市场机制，最终就会成为上海、深圳以外的第三个交易所。即将实行的分层必将也进行市值上面带来一些提升。分层以后两极分化，好的企业估值会有明显的提升，预计是1-2倍。新三板企业，刚才讲了可以转版A股，可以香港上市、香港借壳、并购上市公司等模式。我们估计新三板明年的数量会达到12000家，因为已经7000多家了，国家的定位，这个市场数量会快速地增加。

传统资本运作高手基本上是大规模入住新三板这块市场，都是越来越多的机构会抢占新三板这个市场，中介机构之前做的港股、美股，也因为港股、美股情况不是很好，所以大家都重视新三板，把新三板这块集中，作为一个机会。2015年大家都在讲，全民股权时代。我们觉得现在包括新三板的发展，这个基数，2016年才是真正的全民股权投资时代的元年。

简单跟大家分享一下，供大家参考。