大家好！很高兴有机会分享一下我们在香港做的一些实践。

其实我在成立这个协会之前，我自己有创办步步联贷，所以一会儿会用步步联贷作为案例向大家介绍我们在香港做的P2P。今天分享三个部分，先讲香港市场的机会，目前做接待借贷这块，整个市场的体量和分布，第二个部分介绍香港资产的优势，最后是以步步联贷做案例，告诉大家怎么做联动，有哪些机会，以及我们的自己的实践。

第一，目前香港市场，这个是2014年监管局的数据，可以看到整个市场是在1400亿左右，分布上个人住宅占了70%多，最关键是可以看到左下角的拖欠率，这个是三个月的拖欠率，整体信用环境非常好，紫色的这一条是信用卡借款的拖欠率，只有千分之二点二，而橘黄色一条是住宅贷款的拖欠率，还不是坏账，这个拖欠率在万分之二的水平，相信这样的信用含量，应该比内地要好得多。住宅贷款这一点上面，我们可以看到整体来说，金管局对于银行还是加了非常多的限制的，虽然说香港利率环境非常低，住房贷款的利率，要满足非常多的条件，这个是今年2月份金管局出的规定，限制银行1000万以下的住宅的按揭不能超过6成，1000万以上不能超过5成，供款入息比例的上限是50%，也就是说不管怎么样，收入要是供款的两倍以上，同时对收入也做非常多的限制，比如说收入来自于租金，就会打5折，因为会觉得比较不稳定，但是实际上这个与市场行情其实是不太相符的，这些年租金从来没有下降过。还有一点是压力测试，银行利率上升3%，是不是供款入息比例依然不能超过60%，当然还有一些情况，比如说收入来源不是来自于香港，种种都会导致房价在过去5年涨了1倍以上，但是很多人的收入还没有涨1倍以上，这种情况下，很多人没有办法从升值房屋中赚到更多的钱来服务自己的生意的机会，这其实是为我们用互联网做市场借贷和P2P的机会，其实这个是有市场需求的。

下面是小贷公司的情况，选取了香港信贷，是唯一一家只关注做物业贷款的这样一家小贷公司，在2013年上市，所以有上市前三年的详细数据，我们可以看到说虽然我们觉得香港的利息非常低但是实际上如果不是从银行借钱，从小贷公司借钱的话，利率非常高，第一个是从来没有拿房子做过按揭的话，计息差是14.3%，物业按揭是14.2%，这个和大家想象中比起来，这个还是借息差，还不是借款人的借款之后的利率，还要加上借息成本，这里是非常大的空间，可以让把利率降下来，香港小贷民间利率非常高，有没有可能通过互联网把成本降下来，把借款人的借款成本也降下来呢？另外一端在香港，大家收入是相对比较高的，但是却没有太多可以获得比较高的固定收益的这样一个途径，因为把钱花在银行，这是10月份最新的各家银行存款给你的利息，可以看到最大的是汇丰银行，6个月的定期存款是0.05%，这个是年化率，这个比国内要低很多，也是符合整体的低利率环境的情况，当然对于很多的中小投资者，当你的帐户还够不到私人银行的门槛的时候，五你想要获得类似国内信托受益，或者是理财产品收益，是相当困难的，没有类似的产品提供，所以也给做P2P另外一端——资金端提供了市场需求。所以我们接下来看一看，我们在香港做这样的一个资产的话，有哪些优势，这里讲的都是香港本身的体制优势，确实还是不错的。

第一个是香港目前对整个房地产市场是有一个比较严的限制，15%的额外印花税，所以在香港工作的境外的居民，不管是美国人也好，内地过去的也好，不是永久居民，买房就要额外交15%的印花税，这个被称之为辣椒，这个辣椒大概是2013年初执行的，但是可能依然房价还在涨，所以这个刚性需求还是比较大的。第二个是资金流向，完全的是透明可查，这个也是基于整个体制，因为在香港统计注册数所有的，买卖房子的信息，房价的信息，业主的信息，都是全部公开的，这一点对于做信用的话，其实提供了一个很好的查询的条件。第三个是物业估值供款，你有公开数据源的时候，就可以在数据上做一个模型，就知道某一个房子的价值多少，银行都会提供物业估值。第四个是可读取的征信，目前也发了非常多的拍照，让蚂蚁金服下面的蚂蚁征信都在做，但是香港只有一家征信机构，是美国三大征信局之一的黄原（音）征信，好处是会员不一定都是银行，可以把借款的信息都可以登记上去，对方的违约成本就会非常高，因为很多地方都需要地宫黄原（音）征信，这个与香港整体非常低的征信是非常有关系的，征信成本非常高，违约了成本就非常高。还有法律比较强，香港有比较完善的法制体系，物业买卖也好，做抵押也好，都透过律所帮你登记，杜绝了流程风险。这个是详细来解答一下刚刚说到的五点优势了，这个就是你能够在政府看到的信息，可以知道这个房子抵押给了谁，多少钱，各大银行都会提供物业估值，非常方便，只要一分钟不到，就可以知道房子的价值多少，黄原（音）征信也有比较强的风控措施，对每个人的信用进行登记，现在有香港470万消费者数据，我自己查过自己的报告，非常详细，所有住过的地址和电话都有。最后是刚刚提到的，用任何交易都透过律所来做的话，造假几乎不太可能了。

最后我们来看一看怎么样可以进行中港联动，实际上我们也探索了非常长的时间，现在以步步联贷为案例来说，我们希望是两步曲，跨境是资金的出和进两个步骤，大家可能都会想说境外资金便宜，是不是可以直接用到境内的企业和有用款需求的个人呢，这个就是我们要走的第二步，虽然境外资金成本低，但是刚刚提到，低成本资金基本上是机构提供的，有没有能力撬动这些机构的资金呢？我相信作为一家互联网方面的创业公司的话，一上来肯定是没有这个能力的，没有人会理财你，这个时候我们更多会去想另外一边，其实随着内陆的经济发展，中产阶级的数量已经越来越多，而且资产一直都在上升当中，当他们有了足够的资产的时候，他们会想多一些资产配置，这个时候境外的资产配置，其实也就成为了越来越大的需求，木是你的钱到了境外，投资什么呢？大部分人我看到的是你到银行，没有足够多的利息，买港股、美股，很多人还是不太习惯的，因为毕竟和A股的体制不一样，整体来说，港股市场上散户是非常少的，只有36%的股民是散户在参与，A股差不多95%以上，这个可能是一个完全不同的市场。在境外的话，确实股票市场都是机构在玩，这个时候我们想提供一个多样化的渠道，国内有P2P，到了境外，可能难以发现，但是实际上步步联贷现在开始做的就是境外的资产港币的投资，第一步就是让境内的投资者有一个投资境外资产的这样一个渠道，关于资产的优势，或者是资产的特色，刚刚也有了一些解读，所以做的第一步就是这一步，而且这一步非常吻合国家的战略的，包括“一带一路”、人民币国际化的趋势，必须要让资金走出去，而且走出去之后，可以有获益的途径，他才会真的从市场需求的角度，会有越来越多的资金愿意走出去，包括正在进行的方方面面的政策，也已经给了这样的途径，六个城市已经开始试点说有100万以上的资产，没有5万美金的限制，就可以比较多的资金在海外，进行海外配置。现在我们看到的是香港的保险产品卖的特别火，大部分的人，前一段时间到了境外，想获得高收益的途径还是非常有限，以后就可以说，除了香港的保险，性价比很高，也可以投资香港的P2P，性价比也很高。第二步是我们希望的非常活的，比较有利于国内的很多中小企业的这样一个反过来的跨境，那就是去撬动境外的资金来服务我们境内的各种企业，步步联贷现在想做的可能是供应链这块，因为我们不会纯粹的只做内地的资产，这样我们和内地的很多同行没有优势，但是我们有一只脚在境外，包括有很多出口企业，有不同需求，只要一端在境外，有需求的时候，我们就可以很好的把控你的贸易链，这样的情况下我们就可以给到融资，这样的成本就比境内的成本低。这就是我们第二步会去做的事情，就是撬动境外机构的资金，来服务境内更多的出口企业，不管规模怎么样，只要有真实的贸易背景，买家愿意付给你应该付的货款，我们就可以基于贸易背景来做，这个就是接下来要做的跨境保理。

今天的分享，时间的关系就到这里，如果大家有兴趣，对香港的互联网金融有兴趣，都可以来找我，谢谢大家。