现如今龙星化工放弃增发，意味着一笔巨额财富已与陈坤失之交臂。
终止增发或铺路重组
对演员陈坤而言，一块即将到嘴的肥肉已经飞了。
近日，龙星化工(002442，SZ)在深交所宣布，因政策、资本市场及行业环境发生变化，经综合考虑，公司决定终止增发。
龙星化工发布此利空公告的时点颇耐人寻味。前一天(2015年12月28日)，该公司股票已大跌5.33%。
他们放弃再融资的行为亦让外界难以理解。
原来，二级市场公司股价早已超过15元/股，而本次增发价仅为10.34元/股，并未“破发”。另外，发行对象早已确定，除了董事长刘江山外，演员陈坤也将参与认购。
无缘无故放弃融资，是否意味着公司又要重组？接到《华夏时报》记者来电后，相关负责人不愿透露，仅表示：“这是董事会讨论了很久之后才作出的决定。”
三度融资皆告失败
龙星化工这次增发始于2015年6月，方案披露，公司计划募资约8.93亿元，全部用于偿还银行贷款。
有别于其它公司，他们这次给出的是增发价而不是增发底价，价格为10.34元/股；发行对象为刘江山、刘英飞、陈坤及北京亿艺投资。
这四个认购对象颇有来头。其中，刘江山现为龙星化工的董事长，也是实际控制人；刘英飞则是刘江山的女儿。
陈坤确实是艺人陈坤。方案显示，他出生于1975年，北京电影学院表演系毕业，身份除了演员外，还是歌手。
亿艺投资的实际控制人为贾云刚，股东共有北京纳仟百、东申童话两家，其中，东申童话由陈坤全资拥有。
现如今龙星化工放弃增发，意味着一笔巨额财富已与这位演员失之交臂。
原来，陈坤本打算出资1000万元认购96.71万股，按照2015年12月28日股价计算，这部分股份市值约1615.09万元，账面浮盈615.09万元。
亿艺投资认购的数量则为154.74万股，若能成功，陈坤也能分得约295.24万元收益。两项共计约910.33万元，投资总收益近一倍。
放弃增发对龙星化工而言，似乎也算得上是一种打击。
这家上市公司于2010年7月在深交所挂牌，除了首发净募集了约6.25亿元资金外，迄今为止再未获“输血”。
龙星化工并非不想融资，2011年他们就曾推出过一份增发方案。
方案显示，公司计划发行不超过6750万股，发行底价为6.04元/股，所募资金将用于子公司焦作龙星建设炭黑生产线及尾气综合利用项目。
这次增发于2012年5月获中国证监会核准，9月拿到批文；不承想，次年(2013年)3月公司便决定放弃。
对于放弃原因，当时公司曾进行过详细说明。他们透露：“自2012年9月以来，二级市场公司的股票价格一直低于发行底价，因而不能在6个月内完成募资，增发批文到期失效。”
发行股票不成，龙星化工改而筹划发行公司债券，融资总规模约4.5亿元。
2013年8月，中国证监会再度给他们亮了“绿灯”；孰料，2014年2月公司又一次让批文作废，这次的解释变成了“债券市场利率变化造成发行公司债券成本过高”。
终止增发疑点重重
龙星化工终止增发对投资者而言绝对是一则利空，然而，这当中却存在着诸多疑问，颇值得外界玩味。
来自招商证券的分析师柴沁虎透露，民营上市公司一般很关心公司股价，这涉及到他们的个人利益。
为响应中国证监会号召，维护资本市场稳定，2015年7、8月，包括总经理李学波、董事会秘书江浩、财务总监李英等在内，龙星化工有多位高管从二级市场增持了公司股份。
他们购入的这部分股份现已有浮盈，并很快可上市流通，“哪有上市公司会在这个时候发布利空的？更何况，前一天公司股票还出现大跌。”柴沁虎说。
与前一次增发失败不同，这次龙星化工的股价没有“破发”，终止理由已难成立。几天前，公司董事长、副董事长减持股份，甚至被外界一度解读为增发即将过会。
原来，2015年12月24日龙星化工曾披露刘江山、俞菊美已与金鹰基金签署《股权转让意向书》，他们将向后者协议转让部分上市公司股份。
其中，刘江山计划出售的股份数量为5801.36万股，每股转让价格为13.4元，总价7.77亿元。
俞菊美出售的股份数量则为1461.58万股，转让价也是13.4元/股，交易总价约1.96亿元。
两项交易完成之后，刘江山的持股比例将由48.34%降为36.26%，仍为上市公司的大股东、实际控制人；金鹰基金的持股比例则升至15.13%，变成二股东。
柴沁虎表示：“若说资金紧张不能参与增发，刘江山现在不是已经有了资金来源么？”
“所以，他们终止增发并让金鹰基金入股或有其它含义。我个人认为，可参照准油股份(002207，SZ)、青松股份(300132，SZ)案例。”他说。
《华夏时报》记者注意到，2015年12月28日，青松股份亦宣布终止增发，并计划向中国证监会撤回已申报的材料。他们放弃再融资，不过是正筹划通过发行股份及支付现金的方式收购园林资产，公司股票现已停牌。
准油股份披露放弃增发的时间则为2015年12月23日。这家公司也已停牌，计划收购的是一家快递物流企业。“增发会与重组产生冲突。”公司方曾透露。
龙星化工会不会重组？资料显示，公司现在的主营业务为炭黑，产能逾40万吨/年，仅次于黑猫股份(002068，SZ)、卡博特，在行业内排名第三。
炭黑主要用于轮胎生产，“自2014年美国确定对中国轮胎企业征收反倾销税后，轮胎的日子已很难过。”卓创资讯轮胎分析师郭娟透露。
下游不景气，炭黑亦惨遭拖累。龙星化工就曾在增发方案中透露：“2014年国内炭黑总产能接近700万吨，市场需求量不到500万吨，产能过剩严重。行业内36家在统计的会员企业中有10家企业亏损，亏损面达28%。”
2014年逃过一劫，2015年龙星化工不再走运，公司现已预告全年将亏损5000万-6500万元。鉴于此，2015年5月他们便停牌筹划过重组，当时计划跨界收购海外教育资产，只是那次最终以失败收场，当时承诺六个月内不会再议，此保证现已到期。
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