深交所“32问”航天科技：海外并购能带来预期效果吗

对于上市公司出海并购，市场一向给予期待和鼓励，但其中潜在的风险也同样值得投资者关注。近日，深交所向航天科技发出重组问询函，要求公司对收购海外资产一事给出更为详细的信息披露。

与上市公司收购国内企业的监管思路基本一致，深交所在问询函中主要关注了拟收购的标的资产各项资质以及收购后能否带来预期效果等事项，要求航天科技对多达32项问题给出书面说明。

回看航天科技的收购方案，公司拟以发行股份及支付现金的方式，分别作价1.87亿元、14.24亿元及1.38亿元收购Hiwinglux公司100%股权、IEE公司97%股权及Navilight公司100%股权，上述资产合计交易价格为17.49亿元。同时，公司还将募集不超过16.77亿元配套资金，用于支付现金对价、中介费用等项目。

资料显示，Hiwinglux公司和Navilight公司均为持股型公司，分别持有AC公司33%和24%的股权；IEE公司持有AC公司39%股权。据悉，IEE公司是一家全球领先的汽车安全传感技术、产品和解决方案提供商；AC公司及其子公司是全球领先的汽车电子制造商，主要从事汽车行业的电子控制模块制造服务。

航天科技表示，此次交易有助于提升公司汽车电子技术能力和生产水平，公司汽车电子业务板块的产业链将得到进一步拓展，有助于优化公司汽车电子产品结构，实现公司汽车电子业务板块的跨越式发展。

关于此次交易，交易所用了超过一半的篇幅对交易标的进行了问询。例如，要求公司进一步披露交易标的开展业务所需的全部资质，说明是否存在应取得而未取得的资质证书；要求公司补充披露租约期限及租赁稳定性情况，补充披露是否存在风险及应对措施。

对于标的资产业绩承诺能否完成，交易所则要求公司按照《26号准则》及《主板信息披露业务备忘录第6号—资产评估相关事宜》的规定，完整披露采用市场法和收益法对交易标的价值进行评估的相关情况，结合可比上市公司或者可比交易案例所处行业、发生的时间和地域分布情况，进一步披露市场法可比对象或案例选取的合理性。

此外，考虑到拟收购标的为技术型公司，交易所还要求公司补充披露标的公司近三年高级管理人员及核心技术人员离职的情况，补充披露此次重组后公司如何保证管理团队和核心技术人员的稳定性。在业内人士看来，上市公司海外收购大多意在拿到核心技术，而核心技术往往与核心人才密不可分，交易所关注人才稳定情况，也是意在提示标的资产需在未来一段时间能够有效运行。