明牌珠宝拟购苏州好屋 “畅想”四年赚25亿

一家房产中介能估多少钱？未来几年的业绩又会怎样？在当前市场环境下，这些问题似乎难以找到答案。不过，有望被明牌珠宝收购的苏州好屋似乎对未来颇有信心，在上市公司今日披露的方案中，标的资产整体估值32亿元，并预计在2016年至2019年累计赚取净利25.5亿元。

明牌珠宝今日公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价24亿元收购苏州好屋75%股权。由于上市公司已于2015年12月通过股权受让、增资方式获得苏州好屋25%股权，此次交易后，苏州好屋将成为上市公司的全资子公司。

24亿元对价中，明牌珠宝将以现金支付7.2亿元，剩余16.8亿元则以发行股份的方式支付，发行价为10.55元每股，发行数量约为1.59亿股。与此同时，明牌珠宝还将以10.55元每股的价格，向尹美娟等发行7203.79万股，募集7.6亿元配套资金，用于支付现金对价。

此次交易后，虞阿五、虞兔良父子仍为上市公司实际控制人，因此，此次交易不构成重组上市。

资料显示，苏州好屋作为一家房地产电商平台，曾有意赴海外上市，并在2014年着手搭建了VIE架构。此后，经考虑，该公司于今年9月完成VIE架构主体的注销。

值得一提的是，在2015年12月明牌珠宝首次入股时，苏州好屋的整体估值约为28亿元。而此次，时隔仅九个月后，苏州好屋的整体估值已提升至32亿元。虽然增值明显，但相比同期的房价涨幅，或许尚属“理性”。

随估值水涨船高的还有苏州好屋对未来业绩的预期。2015年12月，交易对方承诺苏州好屋2016年至2018年的净利润分别为1.8亿元、2.5亿元和3.2亿元。而在昨日披露的方案中，交易对方承诺苏州好屋2016年至2019年的净利润分别不低于1.9亿元、4.4亿元、7.6亿元和11.6亿元，平均年增长率超过80%。

从既往财务数据看，在过去的两年加一期，苏州好屋业绩出现激增。2014年、2015年及2016年上半年，其分别实现营业收入4.74亿元、5.66亿元和2.92亿元，所实现的净利润分别为479.84万元、249.64万元及8150.72万元。净利润的增幅令人咋舌。

对于此次并购，明牌珠宝表示，这将有利于提升公司资产质量和盈利能力，有利于公司和标的公司发挥协同效应，全面落实发展“互联网电商业务和创新销售渠道”的长期发展战略。