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股价上涨致券商定增重获吸引力 市价与发行价倒挂问题缓解

中国证券网
2017-09-13 10:30

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如果华泰证券此次非公开发行股票数量和募集资金总额均达到其定增预案中披露的上限,其定增价将高达23.88元/股,比昨日收盘价高约6.89%

今年7月份,国元证券宣布将延长非公开发行A股股票股东大会决议有效期,国金证券则公告称,其定增计划因批复到期而失效。有分析指出,这充分说明券商的定增计划在今年上半年推进得并不顺利,主要是因为股价长期低迷导致机构参与热情下降。

然而,随着近期券商股强势上涨,券商的再融资计划正重新获得市场的认可。

华泰证券

定增申请获证监会受理

近日,华泰证券公告称,9月4日,公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》,对公司提交的《华泰证券股份有限公司上市公司非公开发行新股核准》行政许可申请材料进行了审查,认为该申请材料齐全,符合法定形式,决定对该行政许可申请予以受理。
然而,在此之前,华泰证券的定增方案并不被市场看好,主要是因为此前华泰证券的股价与其预计发行价相去甚远。根据华泰证券今年5月份发布的公告,公司拟非公开发行不超过约10.89亿股,募集资金不超过260亿元。以此计算,如果此次非公开发行股票数量和募集资金总额均达到其定增预案中披露的上限,华泰证券此次定增价格将高达23.88元/股。而当时华泰证券的股价一直在16元/股到18元/股附近徘徊。

8月底,随着券商板块的强势上涨,券商的再融资计划重新获得市场的认可。上周,华泰证券最高涨至23.78元/股,虽然此后有所回落,但截至昨日收盘,其股价为22.34元/股,比发布定增预案时仍上涨了超过20%。

与华泰证券类似,今年以来发布定增预案的还有东方证券和申万宏源,但这两家券商的定增也是一波三折。8月7日晚间,东方证券发布2017年度非公开发行A股股票预案(第三次修订稿)。与第二次修订稿相比,此次东方证券定增预案最大的变化是上海海烟投资的拟认购股份数量从此前的不超过12000万股(不超过18亿元)下降至3000万股—6000万股之间(不超过12亿元)。而在8月4日,中国人寿在中保协网站发布公告称,经公司慎重研究,并与申万宏源协商一致,双方于2017年8月3日签署了《申万宏源集团股份有限公司与中国人寿保险股份有限公司股份认购协议之终止协议》,中国人寿自协议生效之日起终止申万宏源股份认购。

有分析指出,正是因为此前券商股的表现长期低迷,才导致机构参与券商股定增的热情下降。而在今年8月底券商股上涨之后,券商的再融资计划将重新获得市场的认可。截至昨日收盘,申万宏源收于6.01元/股,东方证券收于16.42元/股,今年下半年以来的涨幅分别为7.32%和19.33%。

国元证券
股价比定增价高57.3%


据《证券日报》记者统计,2016年全年有山西证券、长江证券、东吴证券和东兴证券四家上市券商完成定增,募集资金合计约205.6亿元。而在2016年发布或修改过定增预案,但尚未完成定增的则还有国金证券和国元证券两家上市券商。

根据公告,国金证券的定增方案在今年3月14日正式获批,具体方案为募资金额不超过48亿元,发行底价为14.3元/股。而当天国金证券的收盘价为13.09元/股。此后,虽然国金证券的控股股东之一致行动人于5月8日通过上海证券交易所集中竞价交易系统从二级市场增持了公司股份4,367,500股,但国金证券的股价仍未有起色,一直没有超过其定增价。今年7月份,股价长期与定增价倒挂的国金证券不得不宣布其定增计划因批复到期而失效。

与国金证券类似,国元证券的定增在今年上半年的推进也并不顺利。同样是在今年7月份,国元证券公告称,公司第八届董事会第八次会议审议通过《关于延长公司非公开发行A股股票股东大会决议有效期的议案》。

不过,与国金证券相比,国元证券有优势的是其股价远高于其定增价。尤其是在近期股价大幅上涨之后,截至昨日收盘,国元证券收于14.55元/股。而根据此前的公告,在今年5月8日国元证券股东大会审议通过了《2016年度利润分配预案》后,其非公开发行股票的发行价格由人民币14.17元/股,调整为人民币9.25 元/股。

以此计算,截至昨日收盘,国元证券的股价比定增价高约57.3%。
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