编者按：扭亏作为公司年报业绩预告中的一种类型，对公司的估值和股价都有十分重要的影响。在最新披露的1278份2017年年报业绩预告中，有51家公司预计将实现年报净利润同比扭亏，从预告净利润金额下限来看，中兴通讯、卓郎智能和华峰氨纶等三家公司排名居前，今日本文对上述公司从业绩、市场表现和机构评级等多角度进行分析解读，发掘其中投资机会，以飨读者。
中兴通讯（000063）
全球电信设备领域龙头
《证券日报》市场研究中心根据Wind数据统计发现，截至昨日，在两市51家预计2017年全年净利润同比扭亏的公司中，中兴通讯预计全年将实现净利润43亿元至48亿元，预测净利润下限金额居首。
对于公司本年度有望实现同比扭亏的原因，公司解释称，一方面，受益于运营商网络及消费者业务收入同比增长，预计公司本年度营业收入和毛利将有所提升；另一方面，2016年度因计提相关美国政府部门合计8.92亿美元罚款的一次性影响而产生亏损，预计本年度公司无重大营业外支出事项。
基本面上，公司主营业务为设计、开发、生产、分销及安装各种先进的电信系统和设备，经过多年的耕耘与成长，目前公司已发展成为我国乃至世界电信设备领域龙头企业。
而公司坚实的技术实力将使其在运营商5G设备集采中延续优势，2016年，公司新一代基带多模芯片V2.0完成交付，综合性能保持业界领先地位，将支持5G和网络虚拟化等新技术应用；而在今年12月份举行的第四届世界互联网大会上，中兴通讯更是与中国移动携手展示了乌镇水乡5G模式高清全景直播，体现了双方合作的5G产业化最新成果和5G创新应用。
对于5G产业对中兴通讯发展的影响，中信证券表示，3GPP规划5GR15独立组网标准将在2018年中冻结；国内5G第二阶段测试已经完成，有望在年底或2018年一季度启动第三阶段组网测试；政策鼓励推动NB-IOT、5G产业发展。预计5G的投资总额将高于4G，业绩增厚上主设备厂商核心受益，中兴通讯作为5G龙头标的有望享受估值溢价。
从市场表现来看，今年以来中兴通讯整体表现出色，年内累计大涨140.06%，最新收盘价为38.29元，该股曾于11月22日创下41.39元的历史新高。对于该股的投资机会，国信证券表示，围绕“M-ICT2.0”战略，业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域，积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G等战略性新兴市场。提升手机业务规格，加强渠道和品牌建设以提升盈利能力，考虑到公司手机业务有望扭亏，且公司积极开展国际业务、研发到位，进行全产业链布局，未来业绩有望继续增长，估值有望得到修复，预计公司2017年-2019年的每股收益分别为1.07元、1.27元、1.47元。
卓郎智能（600545）
转型进入高端装备制造业
《证券日报》市场研究中心根据Wind数据统计发现，截至昨日，在两市51家预计2017年全年净利润有望同比扭亏的公司中，卓郎智能预计全年将实现
净利润6.01亿元-6.5亿元，预测净利润下限金额排名第二。
对于业绩有望扭亏的原因，公司表示，在完成重大资产重组后，公司主营业务由建筑施工和房地产开发业务变更为智能化纺织成套设备及核心零部件的研发、生产和销售，公司转型进入高端装备制造业。受益于下游纺织行业盈利回升驱动纺织企业资本开支意愿增强，叠加纺织设备逐步进入更新换代期，纺织行业发展通道步入周期复苏向上拐点。国内政策强力驱动，新疆纺织业产能快速集聚，以及消费升级和产业升级双重作用均推动纺机升级换代需求增长，公司转型后，公司主营纺织机业务量增长明显、产品不断创新，成本控制较好，促使公司2017年将实现较大盈利。
市场表现方面，今年以来卓郎智能累计下跌17.93%，最新收盘价为9.73元。
值得一提的是，根据公司公告显示，控股股东基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的合理判断，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划，增持金额不低于人民币5000万元，不高于人民币10000万元。
华峰氨纶（002064）
三因素助公司实现扭亏
《证券日报》市场研究中心根据Wind数据统计发现，截至昨日，在两市51家预计2017年全年净利润有望同比扭亏的公司中，华峰氨纶预计全年将实现净利润3.5亿元至4亿元，预测净利润下限金额排名第三。
公司解释本期有望实现同比扭亏的原因主要有三方面：1.上年同期全资子公司辽宁华峰计提大额资产减值；2.公司产能扩大、销售量较上年同期大幅增长；3.氨纶销售价格较上年同期上升。
市场表现方面，今年以来华峰氨纶累计下跌5.46%，最新收盘价为5.19元。
基本面上，公司的主营业务为氨纶产品的加工制造、销售、技术开发，主要产品为氨纶。公司“千禧”牌氨纶采用国际领先技术和生产设备生产，规格齐全，可满足各类弹性面料及特性织物的工艺要求，形成了原机、经编、包纱专业氨纶产品，以及高回弹经编氨纶、耐高温氨纶、耐氯氨纶、黑色氨纶、纸尿裤用氨纶等差异化氨纶系列产品。
对此，天风证券表示，华峰氨纶具有明显的规模效应和成本优势，2017年公司产能进一步提升至11.7万吨，行业龙头地位更加稳固。
从公司主营产品氨纶的价格走势来看，据生意社数据显示，国内氨纶最新参考价为40650元/吨，较年初35900元/吨的价格上涨13.23%。而分析人士也表示，受益年内原油价格持续回暖，包括氨纶在内的诸多化工子行业，均出现库存下降、产品价格上涨的态势，为相关上市公司今年整体的业绩表现提供支撑。
中兴通讯（000063）
全球电信设备领域龙头
《证券日报》市场研究中心根据Wind数据统计发现，截至昨日，在两市51家预计2017年全年净利润同比扭亏的公司中，中兴通讯预计全年将实现净利润43亿元至48亿元，预测净利润下限金额居首。
对于公司本年度有望实现同比扭亏的原因，公司解释称，一方面，受益于运营商网络及消费者业务收入同比增长，预计公司本年度营业收入和毛利将有所提升；另一方面，2016年度因计提相关美国政府部门合计8.92亿美元罚款的一次性影响而产生亏损，预计本年度公司无重大营业外支出事项。
基本面上，公司主营业务为设计、开发、生产、分销及安装各种先进的电信系统和设备，经过多年的耕耘与成长，目前公司已发展成为我国乃至世界电信设备领域龙头企业。
而公司坚实的技术实力将使其在运营商5G设备集采中延续优势，2016年，公司新一代基带多模芯片V2.0完成交付，综合性能保持业界领先地位，将支持5G和网络虚拟化等新技术应用；而在今年12月份举行的第四届世界互联网大会上，中兴通讯更是与中国移动携手展示了乌镇水乡5G模式高清全景直播，体现了双方合作的5G产业化最新成果和5G创新应用。
对于5G产业对中兴通讯发展的影响，中信证券表示，3GPP规划5GR15独立组网标准将在2018年中冻结；国内5G第二阶段测试已经完成，有望在年底或2018年一季度启动第三阶段组网测试；政策鼓励推动NB-IOT、5G产业发展。预计5G的投资总额将高于4G，业绩增厚上主设备厂商核心受益，中兴通讯作为5G龙头标的有望享受估值溢价。
从市场表现来看，今年以来中兴通讯整体表现出色，年内累计大涨140.06%，最新收盘价为38.29元，该股曾于11月22日创下41.39元的历史新高。对于该股的投资机会，国信证券表示，围绕“M-ICT2.0”战略，业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域，积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G等战略性新兴市场。提升手机业务规格，加强渠道和品牌建设以提升盈利能力，考虑到公司手机业务有望扭亏，且公司积极开展国际业务、研发到位，进行全产业链布局，未来业绩有望继续增长，估值有望得到修复，预计公司2017年-2019年的每股收益分别为1.07元、1.27元、1.47元。
卓郎智能（600545）
转型进入高端装备制造业
《证券日报》市场研究中心根据Wind数据统计发现，截至昨日，在两市51家预计2017年全年净利润有望同比扭亏的公司中，卓郎智能预计全年将实现
净利润6.01亿元-6.5亿元，预测净利润下限金额排名第二。
对于业绩有望扭亏的原因，公司表示，在完成重大资产重组后，公司主营业务由建筑施工和房地产开发业务变更为智能化纺织成套设备及核心零部件的研发、生产和销售，公司转型进入高端装备制造业。受益于下游纺织行业盈利回升驱动纺织企业资本开支意愿增强，叠加纺织设备逐步进入更新换代期，纺织行业发展通道步入周期复苏向上拐点。国内政策强力驱动，新疆纺织业产能快速集聚，以及消费升级和产业升级双重作用均推动纺机升级换代需求增长，公司转型后，公司主营纺织机业务量增长明显、产品不断创新，成本控制较好，促使公司2017年将实现较大盈利。
市场表现方面，今年以来卓郎智能累计下跌17.93%，最新收盘价为9.73元。
值得一提的是，根据公司公告显示，控股股东基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的合理判断，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划，增持金额不低于人民币5000万元，不高于人民币10000万元。
华峰氨纶（002064）
三因素助公司实现扭亏
《证券日报》市场研究中心根据Wind数据统计发现，截至昨日，在两市51家预计2017年全年净利润有望同比扭亏的公司中，华峰氨纶预计全年将实现净利润3.5亿元至4亿元，预测净利润下限金额排名第三。
公司解释本期有望实现同比扭亏的原因主要有三方面：1.上年同期全资子公司辽宁华峰计提大额资产减值；2.公司产能扩大、销售量较上年同期大幅增长；3.氨纶销售价格较上年同期上升。
市场表现方面，今年以来华峰氨纶累计下跌5.46%，最新收盘价为5.19元。
基本面上，公司的主营业务为氨纶产品的加工制造、销售、技术开发，主要产品为氨纶。公司“千禧”牌氨纶采用国际领先技术和生产设备生产，规格齐全，可满足各类弹性面料及特性织物的工艺要求，形成了原机、经编、包纱专业氨纶产品，以及高回弹经编氨纶、耐高温氨纶、耐氯氨纶、黑色氨纶、纸尿裤用氨纶等差异化氨纶系列产品。
对此，天风证券表示，华峰氨纶具有明显的规模效应和成本优势，2017年公司产能进一步提升至11.7万吨，行业龙头地位更加稳固。
从公司主营产品氨纶的价格走势来看，据生意社数据显示，国内氨纶最新参考价为40650元/吨，较年初35900元/吨的价格上涨13.23%。而分析人士也表示，受益年内原油价格持续回暖，包括氨纶在内的诸多化工子行业，均出现库存下降、产品价格上涨的态势，为相关上市公司今年整体的业绩表现提供支撑。
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