一位不愿具名的业内人士告诉中国财富网，海通期货成为了2018年首个挂牌新三板的期货公司，从公开资料来看，其募资的资金量并不多，但其理由过于牵强，毕竟海通期货大股东海通证券资金实力还是很强的，如果挂牌新三板仅仅是为了1000多万的资金流，这有点大费周折了；选择新三板挂牌公开募资，可能更多是对定价功能的选择，这为以后转板A股或谋求海外上市，为入资价格标准提供更多参考。
去年保证金规模下降30亿
随着期货业多元化业务的发展，期货公司对补充资金的需求愈发强烈，上市成为了募资最直接的选择，然而由于自身条件所致，多数期货公司尚不能满足A股上市条件，因此，多数期货公司选择在新三板或港股挂牌交易。
随着期货业多元化业务的发展，期货公司对补充资金的需求愈发强烈，上市成为了募资最直接的选择，然而由于自身条件所致，多数期货公司尚不能满足A股上市条件，因此，多数期货公司选择在新三板或港股挂牌交易。
海通期货公告称，本次发行将在新三板基础层为集合竞价转让，拟发行股票不超过150万股（含150 万股）普通股，每股发行价格为7元，募集资金不超过1050万元（含1050万元），股票代码为872595。
海通期货表示，本次募资将主要用于补充公司流动资金，增强公司净资本、优化公司财务结构，进一步提高公司综合竞争力和抗风险能力，具体包括满足经纪业务230亿元客户权益和资管规模70亿元，所对应需要的风险净资本准备总额8.42亿元，以及证监会所规定的按照120%的预警阈值计算，所需净资本应为10.1亿元，其净资本的缺口为1109万元。
对于以上财务数据，海通期货在公告中解释，基期财务报表中的经纪业务客户权益为160亿，考虑到原油期货将在3月26日正式上市，铁矿石已确定作为特定品种引入国际投资者参与，预计到计划期将增加70亿，达到230亿元客户权益；基期资管规模为40亿，预计到计划期将达到70亿元规模。按照证监会净资本核算规定，满足以上业务所需风险净资本准备总额为84180万元。
此外，认购对象为海通证券和上海盛源房地产（集团）有限公司（以下简称上海盛源），分别拟认购资金为700万、350万，认购股份分别为100万股、50万股。本次股票发行不会导致股东人数超过200人的情况，亦无新增持股5%以上股东。
不过，中国财富网通过对中国期货业协会公开数据查阅发现，海通期货注册资本金为13亿元，在2016年，全年手续费收入为4.45亿，净利润为3亿元，客户保证金就已经超过了190亿元，而本次公告中的却为160亿元，难道海通期货在2017年保证金规模缩少了30亿？
质疑挂牌理由太牵强
海通期货在公告中表示，由于公司对预期业务规模的提升，触及到了监管要求的风险准备金红线，因此，选择在新三板挂牌募资1050万元，补充公司资本金，其认购对象为海通证券和上海盛源。其中，海通证券本身就是海通期货大股东，认购金额分别为700万、350万。
一位不愿具名的投资者向中国财富网表示，海通期货挂牌新三板募资理由太过牵强，其原因有三：一是本次募资资金太少，这对于海通证券来说，并不是难题；二是海通期货过去几年一直保持的不错的盈利，在整个行业排名也靠前，完全可以进一步提升自有资金；三是上海盛源作为认购方之一，或有对定价功能的考虑，这为以后转板A股或谋求海外上市，作为入资价格标准提供更多参考。
“海通期货若存在流动资金困难，其大股东一定会增资，且募资仅为1000多万，这并不是真的挂牌理由。”这位投资者说，而在认购方面，海通证券作为大股东认购700万元，上海盛源仅认购350万元，募资比例上占比也并不高。
中国财富网通过对上海盛源官方网站资料查阅发现，公司成立于1993年2月份，总资产120亿元，净资产80亿元，核心业务包括商业、矿业、金融、贸易等，同时还涉足新能源汽车、教育等行业的投资和经营。早在2011年06月对海通期货进行增资扩股，注册资本扩大至10亿，盛源集团持股33.33%；同年5月份，还收购申银万国证券1619.4万股。
北京某券商投行人士表示，通常来说，企业选择新三板挂牌，其承销和保荐费用需要100万以上，海通期货挂牌费用也不会太低，而募资总额却仅为1050万元，这确实有些不符合情理，也许挂牌新三板，是为了转板或赴海外上市做准备。
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