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瑞银:看好融创利润快速增长并持续降杠杆

中国财富网
2019-01-03 13:53

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1月2日,UBS(瑞银)给予融创中国(1918.hk)买入评级,目标价为每股32.5港币。据了解,这是UBS(瑞银)首次覆盖融创中国。

在2016年,融创中国积极获取土地,并在2017年土地价格过高之后至2018年上半年在获取土地方面保持了谨慎。这种精确的拿地时机把握,让融创在2015年-2018年销售合同额复合增长率达到88%,这些销售额也将在2019年-2020年转化为收入和利润,预计融创的净利润能够在2018年-2021年实现30%的复合增长,将有力地支持融创的降杠杆战略。

在克而瑞研究中心刚刚发布的《2018年中国房地产企业销售TOP200排行榜》中,融创中国以4600亿的销售金额位居行业第四,继续保持着行业头部公司的领先优势。

UBS表示,在其已覆盖的公司里,融创中国是为数不多的降杠杆的公司之一。对于融创这种降杠杆的策略,UBS也表示十分认同且认为融创是非常有能力来实现降杠杆的,原因在于其一融创的土地储备足够支持其行业前五的销售地位,其二UBS预测融创2018年及2019年净利润分别同比增长35%及55%,这将大幅增厚融创的净资产,从而实现杠杆率的下降。

此前2018年,融创中国入选主要涵盖大型国企及优质大型蓝筹民营企业的恒生中国(香港上市)25指数和MSCI中国50,穆迪、标普和惠誉相继多次调升融创中国的评级,包括摩根士丹利、美银美林、花旗银行、德意志银行、中金等国际大行均发布报告表示持续看好融创的业绩走势。2019年开年,UBS首次覆盖融创并给予买入评级,也延续了国际大行对融创的持续看好。

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