港股IPO市场今年分化得厉害，有的失败，也有的火爆。这不，7年前从港交所退市的阿里巴巴，如今却以“冻资王+募资王”身份，重返港股市场。
国际配售首日足额、散户认购超过40倍、冻结资金约1000亿港元，20日中午，阿里巴巴集团截至港股公开招股，并于当晚公布全球发售定价为每股176港元。以此计算，阿里巴巴最多在港募资1012亿港元（含超额配售），创下2011年以来香港最大规模IPO纪录。
成为港股新晋“双冠王”
11月15日，阿里巴巴启动作为全球发售一部分的香港公开发售。招股书显示，香港发售股份数目1250万股，国际发售股份数目4.875亿股。其中，国际认购首日就已足额，且在市场需求强劲下迅速有数倍认购。截至记者发稿时，散户认购超额逾40倍，冻结资金约1000亿港元，超过此前中手游的709.49亿港元，成为今年港股新股“冻资王”。这意味着，阿里巴巴将获得今年新股“冻资王”和“募资王”，成为港股新晋“双冠王”。
有别于其他后续发行的公司在招股期间普遍股价受压，15日以来，阿里巴巴美股交易价格一直在每股182美元至185美元高位震荡。基于散户认购的火爆反应，阿里将按照此前公布的安排启动回拨机制，将公开发售占比由2.5%增至10%。
回归更贴近阿里生态圈用户的香港资本市场，阿里的商业故事已经无需多言。有参与线上路演的投资者向记者坦言，阿里此前的投资者交流活动已经非常充分了。值得一提的是，公开发售前，阿里曾召开全球投资者会议，对于机构关心的热点问题进行回应，包括募资投向、A股上市预期等。
而这些问题也都在招股书更新中一一作出解释。招股书披露，阿里此次募资将投向驱动用户增长及提升参与度；助力企业实现数字化转型，提升运营效率；以及持续创新三个方面。截至2019年9月30日，阿里现金、现金等价物和短期投资金额为2352.51亿元，弹药充足。根据其在全球投资者会上透露的信息，后续投资仍将继续推进，包括但不限于数字娱乐、新技术等。
从错过到重回港股
早在2013年，阿里曾谋求香港整体上市，但受限于“合伙人制度”而止步，转赴纽交所IPO。2014年阿里启动赴美IPO路演时，亚洲的首站即定在香港。时任阿里巴巴董事局主席马云携一帮高管为机构投资者举行午宴，并感慨道：“不是香港错过了阿里，而是阿里错过了香港。”
而自2014年登陆纽交所之后，阿里借助资本并购大举布局港股。目前，大健康板块的阿里健康、大文娱板块的阿里影业、新零售板块的高鑫零售均已渐成气候。
2014年，阿里巴巴集团以约62亿元完成对文化中国的收购，后者随后更名阿里影业，并成为集合淘票票、大麦、宣发平台灯塔在内的文娱平台。经过一番配售稀释以及增资后，阿里巴巴在2018年底以12.5亿港元增持阿里影业，持股比例由49%提升至50.92%，并于2019年3月完成交割。2019财年第四季度，阿里影业与集团并表。目前阿里整体四大业务板块中，阿里大文娱聚齐优酷、UC浏览器、阿里影业、大麦网、阿里音乐以及阿里文学，优酷从美股私有化后，阿里影业成为该板块唯一独立上市公司。
而除了阿里影业从属于数字媒体及娱乐板块，阿里健康以及已完成私有化的银泰百货均属于核心商业业务板块。其中，阿里健康前身为中信21世纪。2014年，阿里联手云锋基金认购中信21世纪增发股份，耗资13.26亿港元，获得上市公司控制权。目前，阿里健康包含医药电商平台、医药自营、消费医疗等业务，其中医药电商自营业务为其核心营收来源。业界认为，阿里今年大手笔投资爱康国宾以及美年健康，都是在为大健康布局埋伏笔。
再看高鑫零售，阿里巴巴于2017年底战略入股高鑫零售，进行新零售合作。后者曾在2019年半年报中透露，所有高鑫门店已完成淘鲜达上线，“一小时配送到家”模式跑通。
处在美股、港股两大市场，阿里未来怎么走？现任阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇在公开信中表示，将继续推进全球化、内需、大数据和云计算三大战略。
经港交所批准后，阿里巴巴预计将于11月26日开始在港交所主板上市交易，股份代号为9988。上市完成后，港交所上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换，转换比例为每一份美国存托股代表八股普通股。本次全球发售完成后，软银最大股东地位仍将保持不变。
一个细节是，阿里并未否定未来可能在上海或深圳进行公开发行和上市的可能，并在风险提示中作了解释。而阿里亦在招股前的全球投资者会议上强调，目前聚焦于港股，但对未来资本市场安排持开放态度。
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