全球知名投资咨询公司TS Lombard中国区主席Jonathan Fenby周二表示,预计中国的消费股18年定会“表现不错”。其推理依据是中国政府的政策。
Fenby表示,“如果你像我们一样相信中国政府的话,那么就要知道消费股上涨将是使中国市场更加公平化、共享发展利益行动对股市的直接影响结果。”
据悉,沪深300指数(CSI300)在2017年同比上涨21.8%,而其中的消费品板块较一年前上涨了83%,最具代表性的股票为贵州茅台(600519.SH)和永辉超市(601933.SH)。过去一年里,科技板块和通信板块分别上涨23.2%和24.0%。
习大大在最近发表的新年致辞中提到要改善14亿中国人民的生活水平。习大大说,“各级党委、政府和干部要把老百姓的安危冷暖时刻放在心上,以造福人民为最大政绩,想群众之所想,急群众之所急,让人民生活更加幸福美满”。
Fenby承认对中国消费股的乐观情绪是着眼于“长期角度”的。他同时警告称,中国消费者热衷于储蓄,因此通常较少消费。但他表示,如果政府改善了医疗、教育与养老服务质量,“那将起到释放储蓄、促进消费的效果”。
不仅是外国专家看好中国消费股,国内券商同样看好消费股在18年的表现。
历年来,春季行情都被认为是A股存在的交易习惯,最短一个月,一般两个月,启动时间多分布在12月到次年1月之间。分析认为2018年春季行情的布局时点已经到来。那么,经历了一段时间调整行情的A股市场,会否在新年到来之际迎来新的机遇?对此,多家券商发表了他们的观点。
东吴证券:在蓝筹主线下关注大众消费
尽管每年的时间和空间略有差异,但是一季度总会有一波“吃饭行情”。核心逻辑在于,一方面基于“早放贷早获利”的利益驱动,年初银行得到全年信贷投放指标后一季度都会加大投放力度,继而使得流动性环境获得边际改善;另一方面,淡季效应叠加财报空窗期,全年经济走势不明晰,这也意味着经济层面往往在一季度没有显著利空因素压制。
回到当前的市场,在结构性机会方面,当下市场面临两个短期拐点:其一,传统行业逐步复苏叠加新兴产业加速扩张影响下的制造业景气改善,这也是本轮产能周期的核心看点之一,短期来看拐点逐渐显性化;其二,综合基数效应和基本面趋势影响下的通胀水平逐步上升,这在2018年是较为确定的投资机会。因此,在蓝筹主线之下,建议关注制造业和通胀链,具体行业包括机械、电气设备、大众消费、农林牧渔和石油化工等。
华创证券:看好银行与大消费两条投资主线
在年底调整压力阶段性释放后,未来春季行情的空间有望打开。但一方面资金面压力决定了当前阶段不宜抢跑,另一方面,中期流动性博弈空间难有改观,风格切换的力度不足以吸引配置资金。“面对短周期的不确定性以及货币环境的压力,我们认为明年年初市场的主线将沿袭两条展开:一是兼具业绩确定性的板块,包括保险、银行、地产、电子等行业龙头;二是受益于类滞涨环境的大众消费,包括商贸零售、农产品、食品加工、乳制品等细分领域。”他表示,在主题投资方面,坚定2018年大众消费+战略新兴产业中期配置方向,短期继续建议关注海南及农业供给侧改革主题。
川财证券:首选大金融与消费类涨价股
从两个维度综合考量春季行情的布局是比较客观的选择,一是以季度为维度,看短做短;二是以年度为维度,看长做长。川财证券更倾向于站在年度的维度下去理性看待春季攻势,期待不热盼,这符合2018年整体的收益率预期。
配置上建议继续坚定市值因子与业绩确定性主线:一是金融、地产龙头等净值稳定器板块,二是受益于类滞胀结构下的必需消费涨价板块。守净值基石,抱定大银行:金融监管下银行对公业务的增量蛋糕缩小,居民部门理财资金机会成本提高。在此背景下,大行充分受益于良好的信贷质量与保守的投资结构,行业集中度的提升下估值重估可期。抵御类滞胀,数大众消费:单季ROE环比持续改善且估值处于中位水平的啤酒、乳制品、调味品、肉制品、休闲食品等大众消费板块性价比也日益彰显。
随着国家医疗、教育和养老服务的改善,中国人在消费方面会越来越大胆,这势必会促进消费板块的良好表现,建议投资者多关注该板块个股表现。
Edited by Jennifer Lu
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