3月7日晚，中信证券发布对中国人保A股给予“卖出”评级报告后，引发市场重点关注。研报称，中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。
次日早间，华泰证券紧随其后，发布研报将中信建投A股调低为“卖出”评级。预计公司合理股价在13.86-17.33元/股，存在较大估值下行风险。报告中反复提及显著高估、明显高估、过度高估、严重高估等。
接连的看空报告，给A股市场即刻降温。3月8日开盘，中国人保A股、中信建投A股开盘跌停；之前大涨的券商也都大跌，上证指数等各大指数也被带崩，集体跌超2%。
社交媒体上讨伐声一片，攻击两家券商哗众取宠。甚至有不少人将8日的大跌完全归因于两家券商发布的沽空报告。果真如此吗？
3月9日，官方媒体中证报刊登头版，称出具“卖出”评级的研究报告，向客户提示风险，是分析师正常执业工作应有的内容，提醒市场人士勿要过分解读。本轮行情自年初发动以来，一路走势强劲，当周之前上证指数周线已八连阳，8日之前上证指数日线已五连阳，市场自身存在调整要求。将8日的调整完全归因于两家券商给出的“卖出”评级，显然有失偏颇。
事实上，本轮行情以来，一些游资打着活跃市场气氛的旗号，恶炒少数个股，有的已涨了10倍，其中就包括被两家券商出具了看空报告的中信建投A股和中国人保A股。
截至3月8日收盘，中信建投在自2月22日来的11个交易日内，实现8个涨停，年初至今上涨221.93%；中国人保出现了与中信建投堪称同步的连续涨停情况，自2月25日来该股10个交易日拿下7个涨停板，年初至今上涨114.68%。就市值而言，中国人保总市值已经从去年A股刚上市时的不足2000亿元，涨至8日收盘的5108亿元；中信建投总市值也高达2144亿元。
中信建投和中国人保能在短时间内如此猛涨，很大部分原因是游资在作怪。这两只个股都是次新股，大部分股票被锁住不能交易，因此被游资盯上，在收集够筹码后便高举高打，一个月时间就涨了数倍。目前来看，这两家公司的A股与同板块公司相比价值被高估是毋庸置疑的，券商分析师出具看空报告无可非议。但是，由于目前A股没有针对个股的做空机制，市场对于这种投机行为也是无可奈何。长期来看，想要A股开启健康的牛市，沽空报告必不可少，同时亦需要推出个股做空机制。
目前，内地的做空手段非常有限，主要有股指期货与券商的融券业务。但由于两者都存在50万元的门槛，资金量小的中小投资者并不能参与其中。而且，像券商的融券业务，在两融业务中占比非常少，往往不到3%的规模。
至于做空机制如何建立，具体可参照港股，如限制可卖空证券范围，建立卖空提价规则(uptick rule)，严禁未借入证券”的“裸卖空”等。
对照A股来说，应放开融券标的股票的范围，让更多上市公司成为融券标的股票。同时，监管部门可可鼓励证金公司、基金公司将持股通过转融通的方式提供给券商，以作为融券标的股票。或是推出“迷你型”股指期货，让更多投资者能通过“迷你型”期指，对冲市场风险。
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