【本期导读】
○从国家全局高度把握本轮国资改革机会
○受惠政策放松 险资加快举牌二线蓝筹
○深圳集全市之力建设前海蛇口自贸新城
○光伏产品门槛渐提高龙头企业优势显现
【主编观点】
从国家全局高度把握本轮国资改革机会
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随着“中国神运”系海运公司的全部停牌，国企改革预期再次陡增，证实7月19日上证报资讯“国企改革或成A股稳定后新热点”的判断。从笔者掌握的相关实施指导意见等最新情况分析，本轮国资改革的规格和力度远超以往，意在整固和强化国资国企在国家经济运行中的基础性地位，并以此激活整体经济，由此引发的国资上市公司兼并重组举措，或成下半年投资最热主题之一，投资者可从国家全局高度把握本轮国资改革机会。
首先，从高层近期的频繁表态来看，本轮国资改革的目的是，通过对国资国企现有体制、机制的市场化改革，激发国资国企活力与竞争力，并由此带动实体经济上升，真正落实习总书记提出的“三个有利于”原则，即有利于国有资本保值增值，有利于提高国有经济竞争力，有利于放大国有资本功能。
其次，为杜绝以往改革中利益输送、国资流失等乱象，在政策、资源向国资国企倾斜的同时，强调强化管控和领导，即强调国企改革必须走自己的路，不能西化更不能把国企搞没了，必须要做大做强做优。据了解，有关部门之所以对国企改革顶层设计方案进行反复修缮，就是为了基于此前试点的经验、教训，完善和优化最终方案。与此同时，为保证程序公开透明，资本市场有望成为本轮国资改革的重要运作平台。
基于上述考量，包括中金、中科招商等在内的大型机构均已悄然筹备规模达上百亿的国企改革基金，以抢滩新一轮国企改革红利。受访机构认为，不排除国资改革在钢铁有色等传统领域率先突破，目前传统基础领域过剩产能淘汰压力大，资金紧缺，企业经营普遍困难，相关国资国企借助资本平台改革后有望强者恒强，进一步稳固其龙头地位。（泉睿）
【机构动向】
受惠政策放松 险资加快举牌二线蓝筹
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上证报资讯调研显示，近期保险资金举牌二线蓝筹股的频率明显加快，其背后主因是，保险救市政策放宽了“保险资金投资单一蓝筹股票的比例上限”，从原来的5%增至目前的10%，提升了保险公司的举牌空间。
据了解，已有多家资源、地产、消费板块的二线优质蓝筹股被险资集中选入股票池，并有举牌计划。险资的背后动机有几类，一是对部分被严重错杀优质个股的单纯价值投资，二是长期战略投资，为未来并表甚至借壳做准备，已被中小保险公司买入但比例低于5%、市盈率偏低的二线蓝筹股最值得关注。
资金有加速流向债券和固收产品迹象
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上证报资讯走访多家信托公司获悉，受A股大幅调整、投资者风险偏好下降影响，近期信托产品呈热销局面，部分产品甚至供不应求。而中债总财富指数自7月初以来显著上涨，债券一级市场融资规模自6月以来大幅回升，企业债、公司债发行提速，募资规模激增，受访的多位债券型基金经理表示，下半年资金回流债券市场的概率正逐渐上升。另据了解，继近日再融资发审重启后，其初审会也有望于8月中旬重启。
【热点调查】
深圳集全市之力建设前海蛇口自贸新城
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上证报资讯来自广东自贸区实地调研显示，一直在金融创新方面领国内风气之先的前海，近期大幅提速自贸区基础设施建设，前海蛇口自贸新城建设大会战全面展开。
1日正式启动的前海蛇口自贸片区新城建设，涵盖道路交通、轨道交通、水环境、景观工程、地下空间、重大产业平台和综合体项目，由深圳市常委、自贸区管委会主任亲任总指挥，力争在年底前的150天内，全力实现前海蛇口自贸新城形象的大变化、大提升，并以此为中心，使前海面貌在一到两年之内发生根本改变。
在深圳市政府的大力督促下，目前整个片区各项目已陆续进场施工或进入紧张施工阶段，其中被列为前海基础设施建设的“一号工程”的高压线下地通道工程，已完成年度投资计划的50%；前海自贸商城正式动工；创新商务中心9月底出形象；南油前海国际葡萄酒投资交易中心已完成主体结构施工，力争年底实现开仓运作；潮人码头项目将8月下旬全面开工，并在年底前竣工并投入运营；太子湾邮轮中心项目也力争于年底前实现主体结构封顶，为明年底太子湾邮轮母港的运营打下坚实基础。
【上证视点】
光伏产品门槛逐年提高 龙头企业优势显现
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上证报资讯获悉，国家能源局将从今年起逐年提高光伏产品的标准与门槛，以促进行业优胜劣汰，而采取的方式就是每年安排“领跑者”计划，要求项目采用先进技术产品。目前，该计划第一个获批项目已出炉。业内人士认为，在这一政策引导下，龙头企业的优势将逐步凸显。另据了解，业内担心的光伏上网电价下调预计今明两年不会发生。按照惯例，电价下调通常都是年中发文、次年执行，而目前尚无调价消息。
上证报资讯对上市公司半年报梳理发现，多家光伏企业今年上半年净利润同比大幅增加，且下半年形势依旧乐观，而国内光伏市场快速发展是公司业绩向好的主要原因之一。
东方日升（300118）主导产品太阳能组件上半年收入大幅增长，加之对斯威克并表增厚业绩，公司今年上半年净利润1.03亿元，同比增约374%。在公司此前发布的限制性股票激励计划中，2015年业绩考核目标为扣非后净利不低于2.5 亿元。此外，公司今年加快了向下游拓展，计划通过定向增发投资光伏电站项目。
阳光电源（300274）光伏逆变器产品的市场占有率位于国内前列。公司今年上半年净利同比增逾70%。机构预计，在国内装机大年的背景下，下半年逆变器产品出货有望超预期。此外，公司光伏电站系统集成业务上半年收入同比大幅增长267%，且毛利水平有所提升，成为公司重要增长点。
【编者感言】
静能生定 定能生慧
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尽管“股灾”有阶段性平复迹象，但教训不应该很快忘却。回想5000点之上，产业资金集中减持超过6000亿元，估值百倍题材股俯拾皆是，更为关键的是，2万多亿元的杠杆资金高悬，而管理层对于清理场外配资决心已定。“估值、资金、信心”三个维度均有向下，但迷幻的财富故事却令投资者不舍离场。
此刻，似更应静心凝神，谦卑地倾听市场的声音。首先大病初愈的市场难免会有反复。以小编熟悉深圳某旗舰营业部为例，50多位资金级别千万以上的客户，近八成遭遇砍仓出局，短期不会轻易重返市场。二是创业板前期150多倍市盈率应是泡沫巅峰状态，股灾后估值泡沫难以继续吹大，重回基本面之路尚长。昆仑万维本周推出了史上最强的“10送转30”方案，依然难逃连续两个交易日接近跌停。
好好安放自己的内心，以静制动，等待所有信号有利，再进行准确一击，或不失为稳健投资者的最佳策略，除非标的特别熟悉，且估值合理。特别是目前市场总体尚处行政管制期，暴涨暴跌难免，追涨杀跌一旦节奏踏错则更被动。
○从国家全局高度把握本轮国资改革机会
○受惠政策放松 险资加快举牌二线蓝筹
○深圳集全市之力建设前海蛇口自贸新城
○光伏产品门槛渐提高龙头企业优势显现
【主编观点】
从国家全局高度把握本轮国资改革机会
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随着“中国神运”系海运公司的全部停牌，国企改革预期再次陡增，证实7月19日上证报资讯“国企改革或成A股稳定后新热点”的判断。从笔者掌握的相关实施指导意见等最新情况分析，本轮国资改革的规格和力度远超以往，意在整固和强化国资国企在国家经济运行中的基础性地位，并以此激活整体经济，由此引发的国资上市公司兼并重组举措，或成下半年投资最热主题之一，投资者可从国家全局高度把握本轮国资改革机会。
首先，从高层近期的频繁表态来看，本轮国资改革的目的是，通过对国资国企现有体制、机制的市场化改革，激发国资国企活力与竞争力，并由此带动实体经济上升，真正落实习总书记提出的“三个有利于”原则，即有利于国有资本保值增值，有利于提高国有经济竞争力，有利于放大国有资本功能。
其次，为杜绝以往改革中利益输送、国资流失等乱象，在政策、资源向国资国企倾斜的同时，强调强化管控和领导，即强调国企改革必须走自己的路，不能西化更不能把国企搞没了，必须要做大做强做优。据了解，有关部门之所以对国企改革顶层设计方案进行反复修缮，就是为了基于此前试点的经验、教训，完善和优化最终方案。与此同时，为保证程序公开透明，资本市场有望成为本轮国资改革的重要运作平台。
基于上述考量，包括中金、中科招商等在内的大型机构均已悄然筹备规模达上百亿的国企改革基金，以抢滩新一轮国企改革红利。受访机构认为，不排除国资改革在钢铁有色等传统领域率先突破，目前传统基础领域过剩产能淘汰压力大，资金紧缺，企业经营普遍困难，相关国资国企借助资本平台改革后有望强者恒强，进一步稳固其龙头地位。（泉睿）
【机构动向】
受惠政策放松 险资加快举牌二线蓝筹
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上证报资讯调研显示，近期保险资金举牌二线蓝筹股的频率明显加快，其背后主因是，保险救市政策放宽了“保险资金投资单一蓝筹股票的比例上限”，从原来的5%增至目前的10%，提升了保险公司的举牌空间。
据了解，已有多家资源、地产、消费板块的二线优质蓝筹股被险资集中选入股票池，并有举牌计划。险资的背后动机有几类，一是对部分被严重错杀优质个股的单纯价值投资，二是长期战略投资，为未来并表甚至借壳做准备，已被中小保险公司买入但比例低于5%、市盈率偏低的二线蓝筹股最值得关注。
资金有加速流向债券和固收产品迹象
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上证报资讯走访多家信托公司获悉，受A股大幅调整、投资者风险偏好下降影响，近期信托产品呈热销局面，部分产品甚至供不应求。而中债总财富指数自7月初以来显著上涨，债券一级市场融资规模自6月以来大幅回升，企业债、公司债发行提速，募资规模激增，受访的多位债券型基金经理表示，下半年资金回流债券市场的概率正逐渐上升。另据了解，继近日再融资发审重启后，其初审会也有望于8月中旬重启。
【热点调查】
深圳集全市之力建设前海蛇口自贸新城
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上证报资讯来自广东自贸区实地调研显示，一直在金融创新方面领国内风气之先的前海，近期大幅提速自贸区基础设施建设，前海蛇口自贸新城建设大会战全面展开。
1日正式启动的前海蛇口自贸片区新城建设，涵盖道路交通、轨道交通、水环境、景观工程、地下空间、重大产业平台和综合体项目，由深圳市常委、自贸区管委会主任亲任总指挥，力争在年底前的150天内，全力实现前海蛇口自贸新城形象的大变化、大提升，并以此为中心，使前海面貌在一到两年之内发生根本改变。
在深圳市政府的大力督促下，目前整个片区各项目已陆续进场施工或进入紧张施工阶段，其中被列为前海基础设施建设的“一号工程”的高压线下地通道工程，已完成年度投资计划的50%；前海自贸商城正式动工；创新商务中心9月底出形象；南油前海国际葡萄酒投资交易中心已完成主体结构施工，力争年底实现开仓运作；潮人码头项目将8月下旬全面开工，并在年底前竣工并投入运营；太子湾邮轮中心项目也力争于年底前实现主体结构封顶，为明年底太子湾邮轮母港的运营打下坚实基础。
【上证视点】
光伏产品门槛逐年提高 龙头企业优势显现
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上证报资讯获悉，国家能源局将从今年起逐年提高光伏产品的标准与门槛，以促进行业优胜劣汰，而采取的方式就是每年安排“领跑者”计划，要求项目采用先进技术产品。目前，该计划第一个获批项目已出炉。业内人士认为，在这一政策引导下，龙头企业的优势将逐步凸显。另据了解，业内担心的光伏上网电价下调预计今明两年不会发生。按照惯例，电价下调通常都是年中发文、次年执行，而目前尚无调价消息。
上证报资讯对上市公司半年报梳理发现，多家光伏企业今年上半年净利润同比大幅增加，且下半年形势依旧乐观，而国内光伏市场快速发展是公司业绩向好的主要原因之一。
东方日升（300118）主导产品太阳能组件上半年收入大幅增长，加之对斯威克并表增厚业绩，公司今年上半年净利润1.03亿元，同比增约374%。在公司此前发布的限制性股票激励计划中，2015年业绩考核目标为扣非后净利不低于2.5 亿元。此外，公司今年加快了向下游拓展，计划通过定向增发投资光伏电站项目。
阳光电源（300274）光伏逆变器产品的市场占有率位于国内前列。公司今年上半年净利同比增逾70%。机构预计，在国内装机大年的背景下，下半年逆变器产品出货有望超预期。此外，公司光伏电站系统集成业务上半年收入同比大幅增长267%，且毛利水平有所提升，成为公司重要增长点。
【编者感言】
静能生定 定能生慧
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尽管“股灾”有阶段性平复迹象，但教训不应该很快忘却。回想5000点之上，产业资金集中减持超过6000亿元，估值百倍题材股俯拾皆是，更为关键的是，2万多亿元的杠杆资金高悬，而管理层对于清理场外配资决心已定。“估值、资金、信心”三个维度均有向下，但迷幻的财富故事却令投资者不舍离场。
此刻，似更应静心凝神，谦卑地倾听市场的声音。首先大病初愈的市场难免会有反复。以小编熟悉深圳某旗舰营业部为例，50多位资金级别千万以上的客户，近八成遭遇砍仓出局，短期不会轻易重返市场。二是创业板前期150多倍市盈率应是泡沫巅峰状态，股灾后估值泡沫难以继续吹大，重回基本面之路尚长。昆仑万维本周推出了史上最强的“10送转30”方案，依然难逃连续两个交易日接近跌停。
好好安放自己的内心，以静制动，等待所有信号有利，再进行准确一击，或不失为稳健投资者的最佳策略，除非标的特别熟悉，且估值合理。特别是目前市场总体尚处行政管制期，暴涨暴跌难免，追涨杀跌一旦节奏踏错则更被动。
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