【本期导读】
○新电站开工望显著拉动水电投资
○险资看好沪渝两地国资国企改革
○跨境电商扶持政策有望加快落地
○经纬电材拓展产业链下游获进展
【权威声音】
新电站开工有望显著拉动水电投资
------
受待开发项目经济性下降、移民环保协调难度加大等因素影响，今年水电开工总体规模少于前两年。但从白鹤滩、乌东德水电站前期工作进展观察，这两个项目年底核准开工概率很大，并有望显著拉动水电领域投资。公开资料显示，白鹤滩水电站建成后将成为仅次于三峡的国内第二大水电站，与乌东德水电站合计装机容量达2600万千瓦，静态投资规模超千亿元。
点评：水电项目建设首先启动的是基建。2014年葛洲坝中标白鹤滩和乌东德水电站相关土建及金属结构安装工程项目，累计金额超92亿元。中国电建2014年中标的白鹤滩水电站项目累计金额也近60亿元。此外，白鹤滩水电站拟采用单机容量100万千瓦的水力机组，东方电气是国内少数拥有研制百万千瓦水力发电机能力的公司之一。
【主编观点】
A股开始更多地反映基本面变化
------
上周以来，在国企改革概念引领下，A股走出一段颇具声势的反弹，间接引发乐观投资者二次探底成功预期；近日又因汇率超预期波动，展开行业间的估值调整。这些迹象都显示，经历系列超常规举措救助的A股，正在走出危机模式回归常态，开始更多地反映基本面变化。
7月中旬，本栏目曾明确提示投资者，政策救市是“救市场”而非“保上涨”，防范系统性风险、恢复市场正常的定价和资源配置功能，才是政策救市的用意所在。在完成稳定信心、恢复流动性等初期目标后，最终目的是让市场回到正常运行的轨道。观察近期监管层动态可以发现，在A股市场流动性危机失控并蔓延的风险基本排除后，政策组合拳已从“救市”向“稳市”转变。
近期包括限制程序化交易、停止融券日内回转交易等在内的举措，更多是从规则层面入手，方向上趋于中性，体现出“镇之以静”的监管思路，旨在减少市场波动，避免出现暴涨暴跌的极端情形出现，防止股市给宏观经济调控增加不必要的变数。在这一监管意愿下，市场起伏将更多地取决于外部环境而非内生因素的变化。
近期盘面显示，“股灾”时那种千股齐涨齐跌，甚至单纯博弈“国家队”动向的非正常状态已大为好转，聪明资金率先对基本面利多因素做出积极反映，如基本面有实质改善且受政策支持的新能源汽车、养殖板块的走势远胜大盘，特别是随着中海中远系、中航系上市公司停牌，由国资改革引发的上市公司兼并重组渐成市场最热主题，显示投资者决策已开始更多理性考虑改革红利释放以及资本市场内在发展动力等因素。有必要提醒的是，刚刚出现的汇率波动，其对A股整体走势乃至板块间估值消长的真实影响，还有待进一步观察，投资者应密切关注。（洪弈）
【机构动向】
险资看好沪渝两地国资国企改革
------
包括泰康人寿在内险资资管认为，顶层设计落定后，国资国企改革有望多层次推进，这意味着除央企外，地方国企的相关动作同样值得重视，特别看好沪渝两地的国资国企改革。其中，上海国资改革起步早，准备充分，且相关案例具有全国标杆示范作用；而重庆因其领军人物富有相关经验，且以胆子大、谋略多著称，不排除推出创新模式领全国风气之先。
【热点调查】
新三板流动性问题有望逐步缓解
------
上证报资讯最新专题调研显示，目前新三板挂牌企业已超3000家，平均经营年限超过10年，平均注册资本4600万元，预计年底前有望突破5000家。据了解，受沪深两市IPO暂缓等因素影响，有部分优质企业已确定转赴新三板挂牌。
和主板情况相似的是，新三板前一阶段也同样遭遇流动性困境，而据了解，新三板分层制度已形成初步方案，分层制度的推出有望缓解这一困境。从境外经验来看，一旦市场有20%的活跃企业就将带动整个市场交投活跃。
【上证视点】
跨境电商扶持政策有望加快落地
------
上证报资讯独家获悉，国务院办公厅印发《关于促进跨境电子商务健康快速发展的指导意见》后，商务部现正制订《指导意见》实施方案，以细化落实《指导意见》政策精神，确保各项政策尽快落地。具体措施包括，优化完善监管措施支持企业做大做强，建设综合服务体系（重点涉及跨境物流）等。
跨境电商市场空间巨大。近五年，中国跨境电商交易每年都以万亿级的规模在增加。据中国电子商务研究中心数据，2014年中国跨境电商进出口规模约4.2万亿，预计2015年将达到5.5万亿。
上证报资讯调研获悉，广博股份（002103）打造的跨境电商平台“环球淘”已上线一个多月，目前流水已超过1000万元。现任广博股份总经理的王君平亲自挂帅环球淘董事长及总经理，负责公司战略制定及全面主持公司运行工作。据透露，目前跨境电商整体还以出口为主，尚未形成大规模的进口平台。公司未来将利用自己的优势和海外团队，将海外供应商的商品引进到环球淘平台，再销售给各B2C电商平台客户。其目标就是要打造一个海外厂商产品进入中国市场的一站式交易服务平台。
物产中大（600704）2月份披露资产重组方案，部分配套融资投向跨境电商平台建设。目前，公司募投项目跨境出口“义乌通”平台和跨境进口“保税通”平台体系已初步建立，业务规模快速扩大。截至7月31日，“义乌通”跨境出口平台实现出口服务10.8亿美元，“保税通”跨境进口平台实现进口服务量3055万美元。另外，公司已与天猫国际、京东国际等大型电商分销平台形成了稳定的直供合作关系。
【信息雷达】
经纬电材拓展产业链下游获进展
------
经纬电材（300120）全资子公司正能电气投资的“电抗器项目”目前进展顺利，近日已有3台设备样机通过了中国机械工业联合会验证，达到国际先进水平。经纬电材于去年投资设立正能电气，向产业链下游延伸，从而实现电抗器产品生产。接下来，公司还准备参与国家电网的招标。市场对该项目进展关注度较高。
机构关注信质电机新能源车电机业务情况
------
信质电机（002664）近日将迎来机构调研，公司新能源车电机业务发展情况受到重点关注。信质电机今年上半年毛利率同比有所增长，机构认为，这反映出公司新能源汽车新业务收入占比提高，这一趋势有望延续。
信质电机今年7月宣布，子公司将投资600万美元，获得美国RMS公司40%股权，从而掌握美国最先进的新能源驱动电机电控技术。RMS的产品已应用在F1等专业赛车竞赛、量产超跑和概念原型车上。此外，信质电机子公司上海鑫永电机主要产品为三相交流异步电机，是特斯拉Model S车型的主要电机供应商。
○新电站开工望显著拉动水电投资
○险资看好沪渝两地国资国企改革
○跨境电商扶持政策有望加快落地
○经纬电材拓展产业链下游获进展
【权威声音】
新电站开工有望显著拉动水电投资
------
受待开发项目经济性下降、移民环保协调难度加大等因素影响，今年水电开工总体规模少于前两年。但从白鹤滩、乌东德水电站前期工作进展观察，这两个项目年底核准开工概率很大，并有望显著拉动水电领域投资。公开资料显示，白鹤滩水电站建成后将成为仅次于三峡的国内第二大水电站，与乌东德水电站合计装机容量达2600万千瓦，静态投资规模超千亿元。
点评：水电项目建设首先启动的是基建。2014年葛洲坝中标白鹤滩和乌东德水电站相关土建及金属结构安装工程项目，累计金额超92亿元。中国电建2014年中标的白鹤滩水电站项目累计金额也近60亿元。此外，白鹤滩水电站拟采用单机容量100万千瓦的水力机组，东方电气是国内少数拥有研制百万千瓦水力发电机能力的公司之一。
【主编观点】
A股开始更多地反映基本面变化
------
上周以来，在国企改革概念引领下，A股走出一段颇具声势的反弹，间接引发乐观投资者二次探底成功预期；近日又因汇率超预期波动，展开行业间的估值调整。这些迹象都显示，经历系列超常规举措救助的A股，正在走出危机模式回归常态，开始更多地反映基本面变化。
7月中旬，本栏目曾明确提示投资者，政策救市是“救市场”而非“保上涨”，防范系统性风险、恢复市场正常的定价和资源配置功能，才是政策救市的用意所在。在完成稳定信心、恢复流动性等初期目标后，最终目的是让市场回到正常运行的轨道。观察近期监管层动态可以发现，在A股市场流动性危机失控并蔓延的风险基本排除后，政策组合拳已从“救市”向“稳市”转变。
近期包括限制程序化交易、停止融券日内回转交易等在内的举措，更多是从规则层面入手，方向上趋于中性，体现出“镇之以静”的监管思路，旨在减少市场波动，避免出现暴涨暴跌的极端情形出现，防止股市给宏观经济调控增加不必要的变数。在这一监管意愿下，市场起伏将更多地取决于外部环境而非内生因素的变化。
近期盘面显示，“股灾”时那种千股齐涨齐跌，甚至单纯博弈“国家队”动向的非正常状态已大为好转，聪明资金率先对基本面利多因素做出积极反映，如基本面有实质改善且受政策支持的新能源汽车、养殖板块的走势远胜大盘，特别是随着中海中远系、中航系上市公司停牌，由国资改革引发的上市公司兼并重组渐成市场最热主题，显示投资者决策已开始更多理性考虑改革红利释放以及资本市场内在发展动力等因素。有必要提醒的是，刚刚出现的汇率波动，其对A股整体走势乃至板块间估值消长的真实影响，还有待进一步观察，投资者应密切关注。（洪弈）
【机构动向】
险资看好沪渝两地国资国企改革
------
包括泰康人寿在内险资资管认为，顶层设计落定后，国资国企改革有望多层次推进，这意味着除央企外，地方国企的相关动作同样值得重视，特别看好沪渝两地的国资国企改革。其中，上海国资改革起步早，准备充分，且相关案例具有全国标杆示范作用；而重庆因其领军人物富有相关经验，且以胆子大、谋略多著称，不排除推出创新模式领全国风气之先。
【热点调查】
新三板流动性问题有望逐步缓解
------
上证报资讯最新专题调研显示，目前新三板挂牌企业已超3000家，平均经营年限超过10年，平均注册资本4600万元，预计年底前有望突破5000家。据了解，受沪深两市IPO暂缓等因素影响，有部分优质企业已确定转赴新三板挂牌。
和主板情况相似的是，新三板前一阶段也同样遭遇流动性困境，而据了解，新三板分层制度已形成初步方案，分层制度的推出有望缓解这一困境。从境外经验来看，一旦市场有20%的活跃企业就将带动整个市场交投活跃。
【上证视点】
跨境电商扶持政策有望加快落地
------
上证报资讯独家获悉，国务院办公厅印发《关于促进跨境电子商务健康快速发展的指导意见》后，商务部现正制订《指导意见》实施方案，以细化落实《指导意见》政策精神，确保各项政策尽快落地。具体措施包括，优化完善监管措施支持企业做大做强，建设综合服务体系（重点涉及跨境物流）等。
跨境电商市场空间巨大。近五年，中国跨境电商交易每年都以万亿级的规模在增加。据中国电子商务研究中心数据，2014年中国跨境电商进出口规模约4.2万亿，预计2015年将达到5.5万亿。
上证报资讯调研获悉，广博股份（002103）打造的跨境电商平台“环球淘”已上线一个多月，目前流水已超过1000万元。现任广博股份总经理的王君平亲自挂帅环球淘董事长及总经理，负责公司战略制定及全面主持公司运行工作。据透露，目前跨境电商整体还以出口为主，尚未形成大规模的进口平台。公司未来将利用自己的优势和海外团队，将海外供应商的商品引进到环球淘平台，再销售给各B2C电商平台客户。其目标就是要打造一个海外厂商产品进入中国市场的一站式交易服务平台。
物产中大（600704）2月份披露资产重组方案，部分配套融资投向跨境电商平台建设。目前，公司募投项目跨境出口“义乌通”平台和跨境进口“保税通”平台体系已初步建立，业务规模快速扩大。截至7月31日，“义乌通”跨境出口平台实现出口服务10.8亿美元，“保税通”跨境进口平台实现进口服务量3055万美元。另外，公司已与天猫国际、京东国际等大型电商分销平台形成了稳定的直供合作关系。
【信息雷达】
经纬电材拓展产业链下游获进展
------
经纬电材（300120）全资子公司正能电气投资的“电抗器项目”目前进展顺利，近日已有3台设备样机通过了中国机械工业联合会验证，达到国际先进水平。经纬电材于去年投资设立正能电气，向产业链下游延伸，从而实现电抗器产品生产。接下来，公司还准备参与国家电网的招标。市场对该项目进展关注度较高。
机构关注信质电机新能源车电机业务情况
------
信质电机（002664）近日将迎来机构调研，公司新能源车电机业务发展情况受到重点关注。信质电机今年上半年毛利率同比有所增长，机构认为，这反映出公司新能源汽车新业务收入占比提高，这一趋势有望延续。
信质电机今年7月宣布，子公司将投资600万美元，获得美国RMS公司40%股权，从而掌握美国最先进的新能源驱动电机电控技术。RMS的产品已应用在F1等专业赛车竞赛、量产超跑和概念原型车上。此外，信质电机子公司上海鑫永电机主要产品为三相交流异步电机，是特斯拉Model S车型的主要电机供应商。
最新评论