在市场热切讨论通胀预期的时候，海通证券全球首席经济学家、宏观债券首席分析师姜超提出了通胀很可能难以持续的判断。今天上午在上海举行的2017海通证券投资策略报告会上，姜超指出，2017年的主旋律或集中在国企改革和经济转型领域。他认为物价将再度回落，资产配置应由实物资产转向金融资产，因此将继续看好债券和类债券的高股息资产；他也指出改革、服务和创新等方向是最为值得投资的领域。
姜超指出，全球货币短期内将收紧。12月美联储大概率会启动本轮第二次加息。与此同时，美国10年国债利率上升90基点达2.4%，欧洲和日本长期国债利率也在走高，全球主要发达经济体的货币政策都出现了收紧的拐点。
他表示，我国政策重心将从稳增长到防风险。年初制定的16年GDP增速目标区间为6.5%-7%，但是1季度的GDP增速就已降至6.7%，因而在上半年的政策核心目标是稳增长。融资放量推动3月以来工业经济企稳，而供给收缩导致今年从农产品到工业品领域都出现明显涨价，经济呈现短期滞胀。根据美林投资时钟，商品往往在滞胀期表现出色。3季度中国成功地稳住了增长，但代价是各种价格飞涨，房价飙升且通胀显著反弹，目前防风险成为首要任务。
他明确指出，地产泡沫不可持续，房贷杠杆或已达极限。从历史数据看，真正与房价高度相关的不是利率，而是广义货币M2。本轮M2增速只有11%，已经不足以支撑全国房价上涨。而去年金融监管放松导致北上广增加的流动性已经耗尽，加上10月出台史上最严的调控政策，房地产或已见顶。
对明年的资本市场，他表示，宽松重来将推动改革转型。他表示从16年四季度开始，房地产对经济的拉动作用将减弱，国企改革和经济转型有望成为2017年的主旋律。而随着物价的再度回落，资产配置也应由实物资产转向金融资产。一方面，经过四季度的调整之后，海通团队对2017年的债市继续看好，同时看好类债券的高股息资产；另一方面，他强调看好所有提高效率的资产，包括改革、服务和创新等方向。“2017年可能是地产以及相关产业的冬天，但有希望是改革和转型的春天。”姜超表示。
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