随着中美两国之间的贸易战愈演愈烈，分析人士对美国关税将如何影响中国经济的这一问题产生了分歧。
新一轮针锋相对的关税政策在周一拉开了序幕。一些经济学家表示，全球最大的两个经济体之间的关税之争可能会对中国造成重大打击。而另一些经济学家则认为，中国将设法绕开美国的攻势。
然而，这种观点可能忽略了中国的未来这一点。
最近几个月，美国和中国官员都因对贸易战的胜利的自信预测而登上新闻头条，但许多长期观察中国的人士表示，影响亚洲这个最大的经济体的最重要因素和趋势远不止关税。
投资放缓，债务增加
长期以来，中国一直依赖基础设施投资来推动经济增长。
根据环亚经济数据有限公司（简称CEIC）的数据，2017年12月投资对中国名义GDP增长的贡献率达44%，而美国、日本和德国等国家的比例为20%至25%。
然而，中国固定资产投资正在放缓，8月份投资增长创新低。包括彼得森国际经济研究所的Nicholas Lardy等经济学家警告称，不要过于关注这一历史低点，因为中国目前正在修改衡量固定资产投资的方式。
不过，随着贸易战的升级，由于债务不断增长，中国政府利用公共支出来促进投资并不容易。
直到2008年金融危机爆发前，中国的债务水平相对稳定。金融危机爆发后，中国政府花费了12.5%的GDP来刺激经济。
中国鼓励贷款以促进经济增长，2016年中国各银行新增贷款12.65万亿元（合1.88万亿美元），创历史新高。信贷刺激引起了人们对金融风险的担忧，因此2017年有关部门承诺将遏制债务迅速增长。
根据星展银行和CEIC的数据，2017年之后，中国债务与GDP的比率增长至250%左右，约为28万亿美元。
但国际金融研究所认为中国的债务已经超过GDP的300%了。
国际货币基金组织在2017年对中国的经济做出了强烈警告，警告称债务推动的经济增长是一种不可持续的长期的解决方法。
中国当局一直在试图控制不断上升的债务。今年4月份，中国国有银行被要求停止向地方政府放贷。但随着贸易战的持续，中国似乎又在利用投资提振经济。
本月早些时候，国家发改委宣布称，其目标是促进基础设施投资。
人口老龄化，押注消费
中国试图通过自动化和机器人提高生产率，但人口老龄化对经济造成负面影响。
国际货币基金组织在2017年的一份报告中表示：“未来三十年，中国和日本等国家的GDP年增长率可能会因为人口趋势而减少0.5至1个百分点。”
中国的独生子女政策于2016年结束。现在一对夫妻只能生两个小孩，但是有猜测认为中国的官员们正在考虑完全取消生育限制。
但几十年来独生子女政策的限制导致了出生率急剧下降，再加上相应的人口老龄化和劳动力减少，这将影响中国的消费趋势。
中国一直在努力实现由消费主导的经济增长，但消费数据好坏参半。每月零售销售一直在放缓，但包括教育和旅游的季度支出正在上升。
与此同时，中国的网上零售巨头则呈现出一番微妙的消费情景。2018年第二季度，尽管京东的销售额有所下降，但阿里巴巴的销售额比去年同期增长了60%以上。
来源：CNBC, 译者：Vanessa Chen
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