银行间市场流动性昨日依旧较为充裕。12日，央行顺势开展了800亿7天逆回购，由于当日有1300亿逆回购到期，故当天仍实现净回笼500亿，但这仍未对当日资金面产生冲击，全天资金价格稳中有降。
昨日的逆回购量保持在较高水平，期限依旧为7天，利率继续维稳在2.25%。鉴于上周二开展的1300亿逆回购在昨日到期，因此当天净回笼500亿，创下了2015年10月15日以来单日净回笼量的新高。
但这500亿的净回笼丝毫无碍资金面昨日的宽松格局。数据显示，当日除了隔夜回购利率微涨不到1个基点以外，其余各期限回购利率均不同程度下降。其中，降幅最大的为21天回购利率，下行了超60个基点至2.70%附近。
“早盘即有国有大型商业银行开始融出隔夜资金，流动性整体较为充裕。”据交易员透露，同时，跨春节时点的资金融出也逐渐开始增多，导致长期资金价格也急剧下降。
受益于资金面较好，昨日银行间债市配置需求也激增。昨日上午国开行增发的1、3、5、7、10年期的五期金融债中标利率均低于预期，且认购倍数也较好，显示债市一级市场向好。
可以看出，新年后首周央行货币投放力度一度加大，以缓解当时资金面的紧张，而本周随着资金面逐渐回暖，央行虽维持较大规模的逆回购投放，但资金净投放力度并不及前一周，显示正有意控制资金的净投放节奏，保持流动性的合理稳定。
此外，近期人民币汇率波动较大为市场关注焦点。对于本周离岸市场人民币流动性大幅收紧，市场人士称对在岸的资金价格影响不大。国泰君安债券团队昨日指出，离岸人民币拆借利率上行使得“做空”成本显著上升，短期有利于离岸人民币贬值压力缓解，而离岸人民币资金池整体规模偏小，对在岸资金价格的影响并不大。
数据显示，由于上周央行投放了较大规模的7天逆回购在本周到期，本周央行公开市场自然净回笼2000亿元，预计周四央行将维持一定规模的逆回购投放。
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