央行周三续施100亿7天逆回购 节后资金面平稳

据央行公告，17日央行以利率招标方式开展了100亿7天逆回购，利率继续持平于2.25%。受益于央行持续开展微量逆回购释放出的宽松信号，加之资金回流，本周资金面连续保持较为宽松状态。

昨日银行间市场资金面继续保持宽松状态，资金的融入需求都得到满足。当天最长成交在3个月品种，市场成交继续增量，短期主要集中在隔夜和7天品种上。

随着节后资金回流，加之央行持续辅之逆回购，市场人士指出，目前资金面较节前相比宽松许多。周二央行公开市场操作300亿元逆回购，到期1150亿元，操作利率不变，净回笼950亿元。

昨日银行间市场回购利率变动有限。数据显示，昨日回购利率整体上行，隔夜回购利率上行0.4个基点至1.966%，7天回购利率上行3.6个基点至2.413%。

从逆回购来看，本周共有5950亿元到期，意味着等量资金将被动回收。在此背景下，虽然央行持续逆回购，但本周公开市场料仍将实现净回笼，延续了往年“节前投放、节后回笼”的惯例。

招商证券宏观研究主管谢亚轩指出，2016年跨境资本持续流出的局面难以逆转，基础货币余额继续下降，但是央行降准的意愿却大幅降低，这将导致货币乘数增长受限，M2下降。央行受制于汇率和资产价格国际间比较，更偏好从公开市场操作和常备借贷便利等方式缓冲国内银行间流动性紧张的局面，但这与降准还是有本质的不同，资金的配置行为会发生相应变化。