博海资本投资总监兼首席经济学家孙明春8日在参加2017中国首席经济学家论坛发表演讲时指出，美国总统大选后所出现的剧烈市场波动，在很大程度上是由于过去几年各个资产类别不断加强的拥挤交易的突然逆转，并非由基本面因素变化造成的。
孙明春认为，如果这一趋势维持较长时间或价格逆转的幅度过大，有可能触发更大规模的恐慌性强制性平仓，形成“踩踏”，对一些金融机构造成重创。若由此引发一场范围较广的金融危机，也会对美国经济及金融市场产生影响，因此会通过形成“负反馈”而限制这一交易趋势的延续。因此，现在判断美国国债收益率已出现历史性拐点可能为时过早。
孙明春认为，如果这一趋势维持较长时间或价格逆转的幅度过大，有可能触发更大规模的恐慌性强制性平仓，形成“踩踏”，对一些金融机构造成重创。若由此引发一场范围较广的金融危机，也会对美国经济及金融市场产生影响，因此会通过形成“负反馈”而限制这一交易趋势的延续。因此，现在判断美国国债收益率已出现历史性拐点可能为时过早。
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