人民日报：中国连续增持美债属市场行为

近期，中国连续6个月增持美国国债的消息引发关注。继2016年一段时间的连续减持之后，中国政府又重回美国最大“债权国”的位置。对此，专家分析，增持或减持美国国债均属于正常的投资行为，今年以来的增持系中国国际收支盈余和外储增加背景下的合理变化，亦是扩大投资收益的选择，未来增减美国国债仍将是中国外汇储备管理的重要操作。

据人民日报海外版9日消息，对于增持或减持美国国债，中国官方表示，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作。

对于今年以来的连续增持，中国国际经济交流中心研究员张永军对本报记者分析，今年以来中国出口情况不错，贸易顺差的状态继续保持，同时，对外直接投资呈较大幅度下降。从外汇收支的角度来说，收入的外汇多，而对外直接投资明显减少，外汇储备增加。因此，对有价证券的投资规模也就会相应地增加，中国增持美国国债，正是这一背景下的合理变化。

除了与中国经济基本面，如经济增长回稳、人民币汇率企稳、资金流出减弱等因素有关，青岛大学经济学院教授易宪容认为，增持美债也与看好美元下半年会走出当前弱势有关。张永军说，“今年以来美元相对贬值，而在‘缩表’计划下，一般判断美元继续贬值的可能性小，而升值的可能性增大。在这样的预期下，购入相对低价的美元资产，将来可能获得汇差收益。”

张永军认为，今年以来中国虽然连续6个月增持美债，但规模相对较小，呈现缓慢增持的特征，这对规模巨大的美债市场影响不会太大。但作为美债的最大持有国，中国的连续增持可能影响市场预期。

专家进一步指出，增持或减持美国国债本质上是投资行为，未来操作会受很多方面影响。但总体来说，未来一段时间中国贸易顺差的格局不变，对外投资降幅收窄但仍在下降的状态延续，加上美元的升值预期，未来小幅增持的过程可能延续。