​可转债扩容压力渐增 券商QFII逢低增仓

随着雨虹转债拉开信用申购的大幕，可转债市场将迎来新的扩容时代。受这一预期影响，中证转债指数出现持续调整。虽然昨日中证转债指数有所反弹，但仍受制于抛盘，收出近几年少见的长上影线。不过，机构参与可转债的热情并未大幅走弱，券商等机构甚至开始逆势增仓。

“如果按照每周三家预案的速度，今年公募可转债拟融资金额将接近4000亿元的规模。虽然目前发行缓慢，但可以预计，可转债四季度扩容必然加速。”华创证券可转债研究员王文欢认为。

据记者最新了解的情况看，机构整体持仓保持稳定，但是结构发生了不小的变化。截至9月末，基金作为可转债最大持有人，选择了减持可转债。而券商自营、券商资产管理、QFII、年金和信托等选择了增持可转债。其中，券商资管产品增持7亿元，券商自营和年金各增持3亿元，QFII增持近1亿元。基金减仓达到4.5亿元。

海通证券张崎认为，整体看可转债市场仍处于相对平稳态势，增减持反映了各机构的不同态度。一方面，由于连续调整，个别可转债具备了一定吸引力，同时，可转债重心再次回到正股。另一方面，随着100多家可转债排队上市，也将考验机构持有可转债的信心。

由于兼具股、债的特性，可转债备受一些资金的青睐。记者获悉，目前不少券商都在忙于设计可转债资管产品。

“我们正在设计一款可转债产品，未来有望发行。而业内也有不少券商在做。虽然高估值可转债可能会走弱，但随着四季度个券出现分化，结合股市表现精选标的仍是首选策略。”一家券商资管人士向记者表示。