大宗商品周评:市场看淡美联储加息预期 大宗商品出现反弹

在过去的几年中，每逢中国长假，国际大宗商品市场都会出现一轮短期行情，今年"十一"长假也不例外。在过去的几天(10月1日至9日)，国际大宗商品市场走出一轮反弹行情，其中原油价格反弹成为市场热点。

10月1日，美国公布上周初请失业金人数为27.7万，不仅高于前值26.7万，也高于预估值27.2万人，尽管续请失业金人数小幅下滑，但市场已经对美联储的加息预期产生怀疑。多家机构甚至公开表示，美联储在今年可能都无法加息。

而在随后公布的9月份美联储议息会议纪要中，该纪要罕见地多次提到了中国经济和金融市场的情况，市场解读为美联储在加息问题上已经将中国经济和金融市场作为重要的考虑内容，这也使得市场对美联储加息预期表现出"由热趋冷"的重要因素。

虽然美联储官员在本周末还持续表示加息的可能性，但显然已经开始使用"个人观点"的言论，这加剧了市场看空美元的气氛。美元指数从10月1日的96.27点开始连续下跌，截至10月9日，美元指数报收在94.88点，累计跌幅1.44%。

尽管美元跌幅不大，但是大宗商品市场却出现较强的反弹态势，尤其是前期跌幅较大的原油、黄金等与美元有较强对冲关系的商品。国际油价在过去的几个交易日中冲破了45美元震荡线，从10月1日的45美元上涨至9日的49.49美元，累计涨幅达到10%；而国际黄金价格同期从1114美元涨至1155美元，累计涨幅接近4%。其他工业金属等也出现不同程度的小幅上涨。

相比之下，国际农产品市场的价格整体上出现小幅下滑局面，主要是今年国际粮食产量保持稳定，而美国、中国等国家在玉米等品种上基本是丰收的局面，国际粮价承压下行，市场预期看淡粮食价格。由于目前已经进入北半球主要产粮区的收获时段，而整个气候状况有利于收获，保证粮食最后阶段生长，粮食质量有望整体提高，因此市场对粮价后期走势仍保持看淡的态势。

目前，考虑到市场对美联储能否在年内加息的怀疑态度已经开始蔓延，国际主要投资机构都认为这轮反弹在一定程度上是多头对空头的反击，或将持续一段时间，但由于基本面的制约，反弹仅为阶段性，经济基本面仍不支持市场出现反转的情况。