大宗商品周评:白糖价格持续回调 煤企降价影响市场

受到2015／2016新榨季开始的影响，白糖价格最近几周持续走低，但考虑到今年国产糖供给低于去年，供需缺口持续扩大，今年白糖价格仍高于去年。而煤炭价格受到煤炭企业主动降价的影响，环渤海动力煤价格指数现创纪录低位。

本周，郑州商品交易所白糖期货主力1601合约再次小幅下跌0.33%，30日报收于5484元／吨。在过去的一个月中，白糖期货价格持续下跌，累计跌幅5%。但从行业看，由于受到灾害和种植面积减少的影响，今年国产白糖供应减少，在市场需求整体保持稳定的情况，今年白糖价格预期看涨。

有分析师认为，现在白糖价格下跌是正常现象，因为新榨季开榨都会影响到市场情绪，但就价格上看，已经高于去年同期的水平。市场之前对1601合约仓单贴水在250元至320元之间，对于元旦春节前后的市场仍整体偏多。

10月27日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布最新的环渤海动力煤价格指数，5500大卡动力煤均价收于380元／吨，较上一期报告下跌1.04%，每吨4元／吨。从市场上看，主要是更多的煤炭企业跟进降价促销，这使得本周的环渤海指数和价格都继续下跌。

而在期货市场，动力煤期货主力1601合约本周在探底328元／吨历史新低价格后，30日收于329元／吨，虽然收出阳线，结束了持续下跌的态势，但这是否意味着价格企稳仍需要观察。一方面，北方供暖季开始，煤炭需求走强。另一方面，大部分煤炭企业经营困难，打价格战的态势已经展开。如果购煤企业加大采购，煤价有望企稳。 此外，受到海上运输的影响，南方煤电企业使用进口煤减少，秦皇岛煤炭下水价格持续下跌，这样有利于南方发电企业的购煤。市场分析，如果南方企业能够适时加大购煤用于储存，那么市场需求也能有所回暖。

不过，煤炭总体供大于求的境地并没有改变，320元／吨已经成为期货市场的重要心理关口。而在现货市场，有贸易商看到350元／吨。这轮价格战是否能够帮助煤炭销售扩大，帮助煤企摆脱困境，仍需观察。