CDRC：人民币走低是大宗商品下跌“催化剂”

一直以来，市场将大宗商品和美元看成跷跷板的关系，一旦美元上涨，黄金、原油等美元计价的大宗商品便纷纷下跌。中国大宗商品发展研究中心（CDRC）核心专家刘心田14日则指出，人民币汇率也是目前大宗商品影响因素之一，大宗商品持续下跌已是不争事实，但人民币的贬值加速了大宗商品市场的下跌，成为其下滑的“催化剂”。

进入11月份以来，人民币兑美元汇率持续走低，12月10日，人民币兑美元汇率中间价报6.4358，贬值122点，最近5日共贬值507点，保持每天贬值100左右的节奏，创2011年8月以来最低。目前市场仍然存在着人民币汇率继续下行的预期。

无独有偶，大宗商品价格指数也创新低。生意社数据显示，截止12月10日，大宗商品价格指数BPI为671点，创下周期内的历史新低，较2012年04月10日最高点1019点下降了34.15%。(注：周期指2011-12-01至今)。

刘心田认为，大宗商品市场近年来的变化，已经不是“物理作用”，而是“化学反应”。以原油为例，不足40美元/桶的原油，其地位、价值、作用都发生了实质性改变，而促成这种变化的，正是市场的“化学反应”，其中，既有供应过剩、需求不足导致供需失衡的“压力”问题，亦有宏观经济减速的“温度”问题，甚至还包括人民币汇率走低等“催化剂”问题。

刘心田分析，人民币汇率走低，意味着国内买家在国际上购买大宗商品的购买力降低。这如果发生在2011年前大宗商品的“卖方市场”时期，国际大宗商品供应商如力拓、淡水河谷等势必推高大宗商品价格，然而发生在大宗商品“买方市场”的今天，则多了几分微妙。本来大宗商品就供不应求，中国又是主要消费区，中国买家的国际购买力降低了，索性在国际市场就少买甚至不买了，这对本就水深火热的国际大宗商品供应商们是个噩耗，为了保量，唯有降价，只有降价幅度能够弥补中国买家的汇率“损失”，才能够继续在中国市场上抢到“一碗粥”。为此，刘心田预期，12月中下旬，若人民币汇率不能反弹，大宗商品将可能再掀降价潮。