油价低位震荡 成品油市场化改革迎良机

沙特和伊朗地缘政治冲突持续发酵，导致周一油价反弹逾2%至38美元/桶以上。不过，面对持续失衡的石油供需，地缘政治影响已大大弱化。继2014年重挫48%后，WTI油价2015年全年跌去约34%，欧美原油期货双双跌破40美元。在业内看来，低位仍是2016年油价的主流位置，部分机构则认为油价今年有望触底回升。对国内而言，成品油定价机制改革无疑是重头戏。据悉，国家拟首先在山东及广东两地进行成品油市场化改革试点，税费与是否设置“地板价”则是改革两大焦点。

国际油价仍将低位运行

国际巨头对2016年油价的判断略有分歧，高盛放言油价或跌至20美元/桶的原油开采现金成本附近，英国石油公司（BP）高管Bob Dudley日前接受外媒采访时指出，油价可能在今年一季度触底，三、四季度石油供需将更加平衡，但油价将在数年内维持低位。BP中国高管也对上证报记者表示，公司做好了与低油价长期抗战的准备，尽最大可能削减成本过高的项目投资。

在国内，中国社科院日前发布的报告《世界经济黄皮书：2016年世界经济形势分析与预测》认为，2016年油价将维持在50~65美元/桶左右的均值水平，预计未来5-10年油价都将保持低位。

国内外共同看空油价的背后，是供需关键因素。彭博对石油公司、生产商和分析师的调查显示，OPEC本月将日均产量提高了1.8万桶，至3213.9万桶。需求方面，中国则被认为是持续吸收海外市场过量供应的重要力量，有望支撑油价从低点回升。中国作为全球头号能源消费国2016年的原油进口有望出现8%的增长，日进口量预计可达到720万桶。

前原油期货高级分析师、博度资管公司投资总监曾维强接受上证报记者采访时表示，2016年油价或跟随经济的“L”型走势，在30-60美元/桶的区间震荡或向上，关键是看伊朗增产情况，其日产量提高50万桶对市场压力较大。

国内成品油价改思路初现

国内市场上，由于成品油价格紧盯国际原油波动，除了价格本身，更引人关注的是定价机制改革。发改委2015年12月末两次召开完善成品油价格机制座谈会征求意见，就成品油价格机制是否应设置“天花板价”和“地板价”，价格调整方式如何简化、优化等问题发表意见。

卓创资讯成品油分析师孟鹏引述参会人士的信源对上证报记者称，发改委提出的价改方案包括是否要对国内油价实行“地板价”调控，从执行效果来看预计最低限价可能性不大；其次是石油消费税和成品油价格的价税分离改革，根据市场情况和原油走势联动调整税费。此外，国家拟首先在山东及广东两地进行成品油市场化改革试点，根据供需情况由市场自主确定价格，其他地方仍执行成品油“最高限价”。

“之所以选择山东和广东两地，山东民营炼厂众多，竞争激烈，放开后不会出现三桶油一家独大的局面，广东地区则原油供应充足，需求较大，符合价格市场化条件。”孟鹏分析说。不过，他同时表示，如何将价格制定的权利完全下放给市场，仍需要多方面统筹考虑，避免油价过度波动，发改委也尚未给出开放时间表和执行机制。