全球减产加剧 锌供给紧缩提振价格

大宗熊市下的“嘉能可事件”危机仍在延续，全球锌企被迫减产、破产导致锌供应偏紧。本周二，美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护。该公司是美国最大的锌回收公司，产品主要为氧化锌和锌粉，总产量20万吨以上，在回收冶炼企业中属中等规模。

“Horsehead公司是美国锌和再生锌生产商，其旗下的Monaca工厂是全美最大的炼锌厂，自2015年以来出现的商品价格暴跌使得其公司利润大幅缩水，该公司在大宗商品价格溃败的同时缺乏流动性资金的支撑，不得不采取破产保护。”百川资讯锌业分析师指出。

早在去年10月份，欧洲最大精炼锌生产商Nyrstar表示，锌价大跌可能导致其2016年到期债务无法完全偿付。该公司为大型冶炼企业，年冶炼量在100万吨左右。

去年12月，国内主要铝生产商计划减少2016年精锌产量50万，联合减产规模接近国内精锌年产量的10%。

受上游锌矿和冶炼厂供应端偏紧影响，自1月12日低点以来，锌价上涨幅度接近15%；沪锌主力合约1604从12360元/吨上涨9.1%至昨日的13490元/吨，持仓量从12日的7.89万手暴增至17.3万手。截至发稿，沪锌主力合约当日上涨3.88%至13920元/吨，持仓量18.42万手。

11月全球锌市供应短缺由10月的1.93万扩大至2.74万吨；LME锌库存降至47.2万吨。2016年锌矿供应削减明显，产能下滑达9%，也对基本面形成利好。

上述分析人士预计，2016年上半年锌市实现回暖属于小概率事件，而下半年伴随下游需求稳定及供应减少，锌价回涨可能性较大。