供需关系改变 风险控制见效 黑色系大宗商品连续下跌

随着供需关系改变以及三大商品交易所风险控制举措初见成效，螺纹钢、铁矿石等黑色系大宗商品价格近日连续下跌。

记者采访发现，螺纹钢主力合约1610本周以来连续三天下跌，截至5日收盘，每吨价格已经从三天前的2567元下降到2309元，跌幅达10%。铁矿石主力合约1609价格从每吨462元下降到413元，热轧卷板主力合约1610价格从2737元下降到2458元，跌幅也都超过10%。其他品种如焦煤、焦炭也出现不同程度的下跌。

上周，大连商品交易所在对铁矿石和聚丙烯等期货品种的交易手续费收取标准进行上调后，4月27日晚间再次发出通知，对焦煤、焦炭品种继续加收手续费，同时维持对套保交易2015年底手续费标准。

对此，大商所新闻发言人表示，此举意在以差异化手续费收费方式严控焦煤、焦炭期货当前过度投机趋势，同时确保套保客户交易成本不增加；交易所也将依照过去支持会员和实体企业的惯例，通过加大对会员返还力度等方式反哺市场。

同时，上海期货交易所和郑州商品交易所针对近期过度投机行为也采取了相应的措施。 此外，上周大商所和上期所陆续公布了各自查处的市场违规违法交易情况。从通报情况看，异常交易行为成为违规交易查处重点对象。交易所也将那些自成交行为、持仓超限等行为的个别投资者列为重点监管名单。从监管措施看，电话警告、列入重点监管名单正在成为常态措施。

业内人士分析认为，当前黑色系期货品种的价格行为是供需面大幅改善、国内宏观经济企稳带来的价值修复行为，近期的活跃气氛表明市场分歧较大，短线交易过于频繁，交易持仓比较高。同时，为了抑制过度投机，交易所也通过提高保证金比例、交易手续费等方式做了积极的努力。目前整体上看，监管措施初见成效，换手率下降，回归到相对合理的区间，商品期货过热交易趋于理性。

光大期货分析师夏君彦认为，前期钢铁现货价格过于疯狂，螺纹钢最高时每吨价格达到3200多元，企业毛利率达到30%以上，刺激全国钢厂快速复产。目前绝大部分钢厂已经复产，供应量增加，供需关系改变，加之钢材需求逐步进入淡季，价格随之下降，目前螺纹钢每吨现货价格已经降至2700元左右。因此，近期期货市场黑色系大宗商品的下跌与基本面情况大体上是一致的。