金市缺乏方向指引 市场跌势暂歇

长假后的金市再度回到"闻美联储风声而动"的阶段，由于市场对加息前景预期存在分歧，国际金价在大跌后企稳震荡，一些分析人士认为，回落的金市并非前景悲观，挤压投机需求的市场或更具投资价值。

"十一"长假期间，国际金价一度遭遇"滑铁卢"，黄金期货价格跌破1300美元关口，一周内累计大跌超过60美元，创下一年来的单周最大跌幅，长假后的人民币金价也展开补跌，上海期货交易所黄金期货价格节后首日回落近4%，刷新了近4个月来的低点。

然而面对市场此前"言之凿凿"的美联储年底加息预期，国际金价并未继续下挫，到13日，国际市场黄金价格一度反弹接近1%，国内市场以人民币计价的黄金价格也渐显企稳迹象，回到近期盘整区间的上限附近。

"市场的震荡更多还是缺乏进一步的方向指引。"为此，混沌天成期货分析师孙永刚认为，近期公布的美联储9月份会议纪要是市场关注的焦点，但市场对年底加息的判断并未超出预期，因此美联储会议显示出的决策分歧也未给市场带来"惊喜"。

与此同时，近期发布的一系列经济数据信号也较为纠结，其中9月份美国就业数据再度偏弱，新增非农就业人数低于市场预期，加上消费信心走弱，也使部分投资者对未来美联储加息的持续性存疑。

无论何时加息，对于投资者，最关注的依然是大跌后的黄金投资是否迎来入市时机？"黄金的影响因素复杂，尽管不清楚后期还有哪些因素会主导市场，但近期的下跌实际上为长期投资者找到了更好的进入时点。"资深黄金投资者王超认为。

事实上，代表投机力量的黄金衍生品多头持仓近期已有所下降，美国商品期货交易委员会的最新数据显示，截至10月4日当周，包括对冲基金和基金经理再度大幅减持黄金及白银的净多头寸。

而代表避险情绪强弱的黄金ETF基金却有所增长，到10月8日，全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金量为958.9吨，基本回到8月下旬的持仓水平。 此外，国内市场的投资者似乎也开始用行动"投票"。有数据显示，国内最大的黄金ETF基金华安黄金易ETF成交量和申购量都有所放大，存量一度突破23吨，创下历史新高。

当前的市场预期是美联储一旦在年底加息，有可能会连续加息，这无疑会提振有息资产的魅力而利空黄金。"实际上美联储未来是否会继续加息，核心变量依然在于经济增长的状况。"期货分析师李宁指出，除非经济增长超预期或者是通胀走高，否则未来美联储连续大幅加息的可能性不大，黄金的利空效应或有限。