商品期货市场大面积飘绿 螺纹钢空头意愿强烈

　　相对偏空的基本面再度压制商品走势。5日，国内商品期市多数品种维持弱势，部分品种跌幅较深，从板块来看，建材类和黑色系商品跌幅较大；截至收盘，螺纹钢和热卷主力合约跌幅分别为1.3%、1.08%，铁矿石和焦炭主力合约跌幅均超过2%。

　　南华期货基金属分析师李晓东表示，目前工业品商品盘面相对利空，投资者将焦点集中在建材板块社会库存高企方面，虽然现货有调价行为作为多头的支撑理由，但在去产能和环保限产的因素下，预计短期螺纹钢等建材类商品难有较大反弹。

　　建材板块全线回调

　　高库存压制，建材类商品午后大幅走软；截至收盘，螺纹钢和热卷期货主力合约跌幅均超过1%。与此同时，钢铁煤炭板块午后加速下跌。下游复产需求强烈，钢厂高炉复产将使钢铁产量上行趋势确定，虽然在去库存进程中，补库存预期有所减弱，但库存增加已成定局。

　　从基本面来看，利空因素或将短期占主导。截至上周，螺纹钢社会库存增至1008.26万吨，环比增加147.47万吨，线材库存增至331.11万吨，环比增加56.35万吨，热卷社会库存增至266.16万吨，环比增加27.91万吨，增量相对集中在华东华南区域。与此同时，河北省确定了2018年大气污染治理目标，将完成钢铁产能1000万吨、煤炭产能1062万吨、焦炭产能500万吨的减产任务；完成钢铁、焦化等重点行业超低排放升级改造。

　　“建材类商品库存继续大增，采暖季后产量预期仍会回升，但是政策限产延长，对供应有一定压制。”南华期货基金属分析师李晓东表示，近期市场焦点在需求复苏方面，复苏初期市场仍将出现供需错配情况，投资机会应重点关注未来两周库存下降速度。短期预期将有所支撑螺纹钢期价，或维持震荡偏强态势，但中长期高库存风险也需要警惕。

　　华泰期货钢材分析师尉俊毅认为，现货市场多地钢厂上调钢材出厂价，例如沙钢对建筑钢材、热卷、中板、优线品种价格均有所上调，涨价乐观情绪有望刺激下游需求端加速采购，预计工厂复产会带动一波采购潮。不过，今年冬储的社会库存增长较快，钢厂挺价是否会带动社会钢价全面上涨仍有待观察；此外，美国可能宣布对钢铁征收25%的关税，消息面利空容易强化空头意愿，建议投资者短期仍以震荡心态对待，逢低做多螺纹钢主力合约。

　　螺纹钢空头意愿强烈

　　中国财富网通过机构持仓观察发现，螺纹钢主力合约1805空头暂时占主导地位。持仓显示，前二十主力机构在螺纹钢主力合约1805持卖单量为84.66万手，较前一交易日增加5.9万手，其中永安期货和国泰君安期货增持空头意愿最为强烈，分别持有卖单14.2万手、5.8万手，较前一交易日分别增持1.87万手、1.84万手，永安期货、银河期货和国泰君安席位位居前三。

　　从多头持仓来看，前二十主力席位共计持买单量为80.08万手，较前一交易日增持4.76万手；多头持仓明显低于空头，且增持意愿也不如空头强烈。国联期货、鲁证期货和东海期货在多头增持量较大，分别持有1.03万手、1.08万手、1.85万手，但永安期货、中信期货和国泰君安期货减持明显，较前一交易日减持多头分别为9505手、3027手、1238手。