京津冀一体化全面加速 11股启动在即

12月8日，国家发展改革委和交通运输部联合召开媒体通气会，发布《京津冀协同发展交通一体化规划》。国务院新闻办公室于12月10日举行新闻发布会，北京市常务副市长李士祥、天津市副市长尹海林、河北省常务副省长杨崇勇介绍了京津冀协同发展有关情况。一系列事件显示京津冀一体化正在提速。A股市场中，继锂电池、芯片国产化、去IOE等成长题材相继表现后，以京津冀一体化为代表的蓝筹主题投资也有望开始活跃。

政策利好频出 

新闻发布会上，北京市常务副市长李士祥表示，京津冀协同发展是重大国家战略，要坚持首都城市战略定位，落实《京津冀协同发展规划纲要》，把有序疏解北京非首都功能、优化提升首都核心功能、解决北京“大城市病”问题作为首要任务，加快建设国际一流的和谐宜居之都。今年是起步之年，各项任务进展顺利。

12月8日，国家发展改革委和交通运输部联合召开媒体通气会，发布了《京津冀协同发展交通一体化规划》（简称《规划》）。《规划》提出，扎实推进京津冀地区交通的网络化布局、智能化管理和一体化服务，到2020年基本形成多节点、网格状的区域交通网络。京津冀地区将以现有通道格局为基础，着眼于打造区域城镇发展主轴，促进城市间互联互通，推进“单中心放射状”通道格局向“四纵四横一环”网络化格局转变。

近期京津冀协同发展举措不断。11月20日，“2015京津冀产业转移系列对接活动”在石家庄拉开帷幕。此次京津冀产业转移系列对接活动，不仅是之前三地产业转移的后续与延伸，更是打造三地产业合作升级版的重要路径。会上一次签约51个项目，投资额2900亿元。加之从下半年开始的前期招商活动，总计有约150个项目达成意向或签约，累计投资额达到4500亿元。京东集团将携手廊坊市合作建设电子商务产业集群，石家庄高新区与大唐信息技术有限公司合作建设北斗卫星导航和定向声波系统产业基地。从签约的项目来看，80%以上瞄准了战略性新兴产业发展方向，质量高、带动力强。

布局主题投资 

从中国区域经济发展的集聚效应看，京津冀与长三角、珠三角是未来中国最为重要的城市群，但京津冀地区从区域经济平衡度、人均 GDP、产业竞争力、环境等多方面均与长三角、珠三角有显著差距。这其中，区域内部的发展不平衡是京津冀一体化建设中面临的最大问题，也是京津冀一体化最需要解决的问题。随着相关政府部门的支持，京津冀一体化有望加速，产业园区、基建、交通等领域个股有望受益。

国泰君安证券指出，在京津冀一体化规划方案中，交通一体化、产业布局一体化、环保能源一体化、公共服务一体化将是重中之重。京津冀的基础建设将成为定向宽松时代稳增长的重要方式和重要投向。预计京津冀区域将被划分为四大功能分区，西、北部生态保护和生态产业发展区（覆盖河北承德、张家口）；中部优化调整区（覆盖京、津、河北廊坊及唐山）；南部制造业与耕作业区（覆盖河北石家庄、保定、沧州）；东部滨海临港产业发展区（覆盖河北秦皇岛、河北唐山、天津、河北沧州）。分析人士指出，投资者可以从七大方向寻找京津冀协同发展战略的受益者。土地储备较多的公司，在河北、天津具有较多业务的房地产公司，以及区域内的基建相关公司，区域内的港口，环保节能公司，天津自贸区相关公司，区域内金融机构均值得投资者重点关注。

分析人士表示，三领域将最大受益京津冀交通一体化推进，具体来看：首先，交运领域。随着交通一体化推进，京津冀领域内铁路、公路、机场、港口将形成分工合理的现代立体交通体系，促进京津冀三地交通运输部门更加紧密地合作，建立起协调高效的协作机制，形成更为顺畅的客运和物流体系，同时加快形成京津冀全区域现代化的交通管理体系，这无疑将有利于扩大区域内上市公司的规模及竞争力。
 

广宇发展(000537)：重组进程加快 资产实力大增
资产重组，公司实力大增

资产重组之后，公司实力大增，主要表现为两点：第一是，资产重组之后，公司土地储备资源大幅增加，重组后，在建及拟建项目建筑面积约1003 万平方米，这还未包括公司在海南拥有的土地一级开发项目；第二是，重组之前，公司楼盘项目较为单一，受个别地区影响较大，而重组之后，公司项目相对分散，抗风险能力加强。

继承鲁能地产独特盈利模式

通过对鲁能地产的分析，我们总结出鲁能地产具有独特的盈利模式，重组之后，这种盈利模式在广宇发展公司中将会得到充分体现，主要归纳如下：

(1)大盘开发模式。鲁能地产都是遵循大盘开发模式，成片拿地，这种开发模式有利于锁定了土地开发成本，享受土地增值；同时也有利于排除了纵多竞争者，降低竞争的激烈程度。

（2)与城市发展布局相吻合。鲁能地产发展思路是与当地城市发展方向相吻合，提前布局，获取超常规收益。如公司海口及三亚的项目储备所在区域均为目前的重点发展区域。

(3)公司综合规划能力强。鲁能地产，不只是建商品房，而是对整个区域的综合规划设计，满足各种需求，形成市场标杆，提升区域空间价值。如鲁能三亚湾新城项目，集合了度假生活之城的现代与繁华、闲适与便利，已经成为市场标杆。
 

九安医疗（002432）：Ihealth健康平台再添新兵

结论:总的来看,公司的品牌化战略迈出了坚实的第一步。ihealth产品的种类越来越丰富,相信随着美国销售渠道的进一步完善,2012年有可能迎来丰收之年。由于目前订单情况不明,我们暂时维持2011-2013年盈利预测EPS0.16、0.23和。

瑞普生物（300119）：猪用添加剂获专利,为完善猪用产品线奠定基础

猪用添加剂获专利,为完善猪用产品线奠定基础。该项专利是以饲用酶制剂、酸化剂、中药提取物组成的猪用添加剂,可以有效促进猪对营养物质的吸收,减少猪场氨气、硫化氢等恶臭气体的产生,从源头上减少猪场臭气污染,促进猪生长发育。猪的营养保健贯穿在整个猪的养殖过程中,该发明解决了现代养猪业的一个关键问题,为公司猪用营养保健产品中的核心产品。该发明专利的授权增加了猪用产品的核心竞争力,丰富了猪用添加剂品种,为公司打造更具科技含量的猪用产品线提供了技术储备。目前公司已将该专利应用于产品生产,生产规模将逐步扩大。

盈利预测与投资建议。虽然短期内下游养殖业周期性波动对公司下半年的业绩达标造成不小的压力,但从长远看,雄厚的研发实力和丰富的产品线才是主导公司业绩持续增长的主要因素。
 

华夏幸福（600340）:产城模式连续扩张,环首都经济圈又入一城

公司产业新城业务连续扩张。保定白洋淀科技城项目是公司继北京房山区张坊产业新城之后在环首都经济圈核心区域、京保石发展主轴上开拓的第二个超大型产业新城项目。

1)委托区域面积大

本次签约的保定白洋淀科技城项目位于保定市区东部,规划总面积约300平方公里。该项目目前属公司委托区域面积最大的产业新城项目,标志着公司产业新城业务版图已由北京中心辐射50-100公里半径范围扩展至100-150公里半径范围。

2)委托区域产业基础好

公开资料显示托管区域所处的保定市,已形成以汽车及零部件、新能源及能源装备制造业为代表的先进制造业集群和以长城、英利、天威、巨力等为代表的众多现代化企业集团。该区域在电子信息、航空航天新材料等战略性新兴产业和现代服务业发展迅速,具有较好的产业基础。

委托区域产业和人口承接具备潜力。委托区域近邻高铁保定东站,由保定东站至北京西站仅需40分钟,另有京港澳、京昆、大广等多条高速公路直达北京,交通非常便捷,区位优势明显。从产业带角度看,委托区域位于环首都经济圈发展主轴之一的京保石发展主轴的轴心区,属北京市中心城产业、人流、投资和消费外溢的主导方向之一,并与固安、霸州、永清、张坊等产业新城相互呼应,共同构成京南区域的产业新城集群。委托区域周边市场商品房销售均价在7000元-9000元/平。区域内销售均价与北京商品房均价存在较大的价差,易于吸引北京购房需求外溢。

PPP模式将在委托区域推广。从公告看保定白洋淀科技城项目将继续采用组建混合所有制公司的合作方式。目前华夏幸福在该领域和模式合作上已具备成熟经验,在国内有多次成功复制案例。考虑该模式在解决政府财政压力,合理定位政府职能方面有突出优势,预计未来在国内存在广泛发展空间。

维持“买入”评级。委托区域面积最大的产业新城项目,标志着公司产业新城业务版图已由北京中心辐射50-100公里半径范围扩展至100-150公里半径范围。保定市在城市定位、经济环境、产业基础、住宅市场和区域规划等方面的优势都非常明显,使得委托区域的开发建设难度能够显著降低,风险相对减小。预计公司2014和2015年每股收益分别是2.74和3.85元。截至5月28日,公司股价27.36元对应2014和2015年PE在9.99和7.11倍。根据海通证券产业地产估值三阶段模型。我们认为华夏幸福处于产业地产第二阶段中期,即成熟单核和多核发展起步、异地复制成功、产业升级开始。此外公司属于产城融合模式,较单纯产业地产应享受一定溢价。给予公司2014年14倍市盈率,对应股价38.36元,维持“买入”评级。