国金证券：后市三“结”待解

国金证券在1月4日A股暂停交易至收盘后发表观点认为，监管层近期对市场态度上的微小变化是导致市场下跌的导火索。今年一月份的是减持禁令到期在即，甄待政策及时对冲，而且市场预期的新股发行1月份处于真空期的假设被证伪，预计2016年1月份A股市场的波动会加大，个股分化会更加明显新年开市第一个交易日沪深300指数分别触及5%、7%的熔断线，加大了市场的下跌幅度。客观上讲，“熔断机制”的实施必然会对流动性的需求会造成影响，市场参与机构为了备兑赎回的资金需求，会被动的做些减仓的行为，从而加深市场调整的空间。

国金证券认为，后市三道“结”待解开：1.寄望于监管层尽快作出相关的表述以稳定市场的预期，任何金融创新需要循序渐进；2.寄望于监管层对新股发行的节奏给出相关明朗的预期，1月份发多少；3.建议尽快明确1月份减持禁令到期后的对冲政策。总的来讲，只有预期的稳定，市场的平稳，才是共赢的市场。