基金周评:私募基金募集新规实施将加速行业优胜劣汰

私募基金募集新规《私募投资基金募集行为管理办法》15日正式实施，引发市场关注。分析认为，新规旨在铲除违规募集等行业"毒瘤"，将强化对私募机构的自律规范，加速行业优胜劣汰，从而更好保护投资者利益。

我国私募基金登记备案和自律管理实施两年来，资产管理规模不断扩大。中国证券投资基金业协会公布的数据显示，截至6月底，基金业协会已登记私募基金管理人24094家，已备案私募基金32355只，认缴规模6.83万亿元。

私募行业迅速发展的同时，"小而乱"问题突出。截至6月底，管理规模在20亿至50亿元的私募基金管理人367家，管理规模在50亿至100亿元的134家，管理规模100亿元以上的117家。

从数据看，九成以上都是中小私募管理人，管理规模均不足20亿元，此为"小"。

合规意识淡漠，公开宣传、虚假宣传、误导诱导推介、向非合格投资者募集资金、承诺保本保收益、售卖"飞单"、挪用募集资金等种种募集资金环节的行业乱象层出不穷。部分私募基金募集主体与管理主体权责不清、缺乏有效的投资者风险揭示、确认机制和救济机制。此为"乱"。

私募基金募集新规对症下药，涵盖九大要点，明确了谁可以"私募"、向谁"私募"、如何"私募"。 具体来看，一是明确募集主体需取得基金销售资格；二是募集机构承担合格投资者甄别责任；三是募集专用账户需签订监督协议；四是不得公开宣传私募产品和业绩；五是产品宣传面对特定对象；六是出具合格投资者证明；七是投资金额不少于100万元；八是给予不少于24小时的投资冷静期；九是由非募集人员履行回访程序。

业内人士认为，私募行业经过前两年粗放式发展后，出现不少乱象，加强监管和逐步规范是必然趋势。新规确立了私募募集行为标准、规划了行业募集行为路径、厘清了私募基金与各种非法集资的界限，为私募基金行业正名。

由于私募管理人只能销售其自主发行的基金产品，还需对投资者风险能力进行问卷调查评估、募集流程中增加冷静期和回访制度等，许多无法满足要求的私募机构只能退场。

中国证券投资基金业协会表示，建立健全"私募"的实体性和程序性行为标准和要求，对每一个私募基金管理人和持牌销售机构开展合规募集、坚守行业行为底线、摆脱"非法集资"魔咒至关重要，基金业协会将扶优限劣，引导私募基金行业诚实守信，赢得社会和资本市场认可。