中国经济面临与“漂亮50”相似的经济环境。经济下行的风险显著收敛+资本市场的制度改革，成为2017年龙头白马价值重估的催化剂。
不少个股在过去一周被愁云笼罩，一批老牌白马股却展现出不一样的画风。
其中最有代表性的是贵州茅台：成功突破400元大关，股价再创新高，总市值超越5000亿元，还将这家公司推升至全球市值最大酒厂的位置。
茅台的表现并非个案，传统企业在最近的交易中相继发力，云南白药、东阿阿胶、老板电器和格力电器等个股均创出历史新高。
这让多位机构分析师再次提起了一个词：漂亮50（Nifty Fifty）。
蓝筹股曾风靡华尔街
“漂亮 50”指的是上个世纪六十至七十年代备受投资者追捧的50只优质成长大盘股，其中包括了诸多耳熟能详的公司，如可口可乐、陶氏化学和通用电气等。
海通证券的统计显示，美股在1968至1982年震荡走平期间，“漂亮50”的股价平均收益率为157%，因艳压群芳而得名。
它们当时特征是盈利增长稳定，同时也具有较高的PE比率，成为上世纪七十年代早期美国牛市行情的重要推动力量。
新贵豪门飙戏：此一时，彼一时
然而，在1982年后，“漂亮50”的超额收益开始变小，上世纪九十年代起表现落后。很多分析师认为，这源于美国当时产业结构出现调整，相较于老牌企业，信息技术产业的崛起成为拉动经济的新亮点。
实际上，即使是在最近几年，科技股的势头也依然猛烈。华尔街著名投资人Jim Cramer所创造出的“FANG”一词便是其中的代表，它指的是脸谱网（FB）、亚马逊（AMZN），奈飞（NFLX）和谷歌（GOOG）四家企业，它们均表现出了高成长性。
今年以来，苹果和特斯拉的股价也在不断创出历史新高。特斯拉的市值首次超过了老牌汽车商福特公司。
就连蓝筹股的忠实拥护者“股神”巴菲特也一改往常不碰科技股的风格，在苹果公司的股票上下了一笔重注。
究其原因，财富杂志分析说，这或许是因为苹果已经从一只增长型股票变成了一只价值型股票。
历史总是上演惊人的轮回，老牌企业也曾经被视作是产业的“开刃者”。
招商证券指出，道指30以及其他证券市场蓝筹股的变化，说明了蓝筹股是大经济环境的反映。随着经济环境和产业结构的变迁，不同的公司在不同的历史阶段获得长足的竞争优势、丰厚的利润回报和稳定的业务结构，从而造就了不同历史阶段的蓝筹股。
龙头白马价值重估
如今的投资环境或许已经变得更为复杂。
Marcus Venture咨询有限公司创始人兼首席执行官Lucy P. Marcus撰文指出，汽车制造商害怕苹果；YouTube、奈飞和亚马逊正在推动电视行业的发展；Skype、脸书、推特和Snapchat等改变了消费者彼此沟通的观念和成本，行业之间的划分正在消失。这种划分曾经确立了一个分明的世界：汽车公司制造汽车，他们身处汽车行业；电话公司确保人们可以隔开很远的距离相互交谈，他们属于电讯业；广播公司制作了电视节目，他们在媒体界。一切都井然有序，分析师可以轻松地对公司进行分类，并告诉市场他们的价值是什么。但如今，这个世界正在眼前消失。苹果是一家技术公司还是奢侈品制造商？谷歌是搜索引擎公司还是化身成为无人驾驶汽车制造商？
产业经济正在不断地快速变迁，但回溯历史，经济转型与升级相关行业也往往是大蓝筹孕育的摇篮。
国信证券的分析师燕翔认为，中国经济面临与“漂亮50”相似的经济环境。经济下行的风险显著收敛+资本市场的制度改革，成为2017年龙头白马价值重估的催化剂。投资优质龙头正当时，需要把握的是两条主线：
产业集中度有望显著提升的行业（龙头份额提升、行业公司减少）
是盈利能力显著高于竞争对手的公司（高ROE、高销售净利率）
久违的“价值投资”气息喷薄而出。
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