6月底，英国、欧洲、加拿大央行几乎在同一时间释放了收紧货币政策的信号。
先是欧洲央行行长德拉吉表示，通货紧缩因素已被通货再膨胀因素取代，此番言论被解读为欧洲央行即将缩减量化宽松货币政策。
紧接着，英国央行行长卡尼坦言，只要满足商业投资增长抵消掉消费支出疲软、薪资增幅抬升、英国退欧谈判对经济影响有限这三个条件，就可以恢复加息。
加拿大央行行长波罗茨也紧随其后释放加息信号。他认为加拿大一季度GDP增速达3.7%，创G7国家最快经济增速，给加拿大收紧货币政策提供很好的宏观经济基础。
加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师Shaun Osborne向21世纪经济报道记者直言，此前金融市场仍认为在美国加息缩表压力下，全球货币政策将呈现分化趋势。
“算上美联储加息缩表，各国央行突然同步收紧QE措施，是上半年最令市场意外的货币政策转向。”他分析，这种政策转向，可能触发全球金融市场动荡。
美国银行分析师Michael Hartnett发布最新研究报告指出，随着美联储收紧货币政策，加之欧洲、英国等国央行发表紧缩言论，已经成功提升债券收益率并打压科技股。在接下来的6个月，全球流动性将迎来巨大拐点，可能引发全球金融市场在秋天遭大幅调整。
“我已经建议客户退出金融市场避险。”他在报告里直言。
明修栈道，暗度陈仓
面对英国、欧洲、加拿大央行突如其来的货币政策转向，全球金融市场颇感意外。
Shaun Osborne透露，早前德拉吉还表示欧洲央行全线下调欧元区通货预期，量化宽松（QE）将继续直到通胀持续回升，货币政策正常化仍需保持耐心；卡尼也坦言将视脱欧谈判进展，决定是否收紧货币政策。这一系列言论让机构预期其短期内仍将延续宽松货币政策。
然而，6月底欧洲英国央行突然释放收紧货币政策信号，市场意识到此前这些央行似乎在“明修栈道，暗渡陈仓”。
Shaun Osborne认为，欧洲、英国等央行早已悄然缩小QE规模，比如4月份欧洲央行开始放慢购债步伐，减少对部分欧元区国家国债的购买额。上半年日本央行持有的债券规模同比增加70.7万亿日元，较日本央行公布的80万亿日元购债目标，低了10%。
据巴克莱估算，若欧洲央行保持当前的债券购买计划，将在10月触及33%的德国债券持有上限，这意味着欧洲央行当前的购债计划仅能再持续4个月左右。
“上半年，欧洲、英国、日本等央行已变相收紧货币政策，只是不愿挑明这个事实。”高盛经济学家Jan Hatzius向21世纪经济报道记者指出。
布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler向21世纪经济报道记者指出，尽管市场可能夸大了英国、欧洲央行收紧货币政策的速度，但一个不争的事实是，当全球央行已将收紧货币政策纳入议程时，美元一枝独秀般的加息优势将荡然无存。
“目前，美元指数持续走低，已经反映各国央行货币政策收紧，引发美元利差优势缩小的预期。” Marc Chandler表示，令市场最担忧的是，一旦各国同步收紧货币政策，导致全球流动性拐点来临，受益QE政策连续上涨多年的欧美股市，可能估值泡沫破裂。
欧美股市或受冲击
6月美联储会议纪要显示，数位联储官员已经开始担心美国股市等风险资产价格偏高。
“但多数金融机构未必与美联储持有相同观点。”Shaun Osborne透露，不少对冲基金正在模拟全球央行同步收紧货币政策的场景，究竟会对欧美股市可能构成多大的冲击。其中部分激进型对冲基金得出的结论，是美股回调幅度至少在10%。
美国银行分析师Michael Hartnett指出，当前金融市场已对此做出反应，比如7月11日美国10年期国债收益率从去年的1.43%，升至2.37%；日本10年期国债收益率从去年的-0.27%，升至0.10%；德国10年期国债收益率从去年的-0.17%，升至0.56%。市场已预感到全球流动性可能收紧，大量资金开始从欧美股市转向收益更高、安全性更强的债券市场。
与此同时，QE政策收紧导致流动性减少，也会对企业债券收益率、企业利润构成冲击，触发欧美股市出现回调。
具体而言，从3月起，美国加息政策令美国高收益债券收益率低于高信用评级债券，吸引大量资金涌入高信用评级债券，减少对企业的高风险投资，从而导致企业利润增速下滑，及股票估值相应下跌。与此同时，员工工资增速放缓，表明企业利润可能已触顶，随着QE政策收紧，企业将面临利润收缩期，也对股市持续上涨构成制约。
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