尽管6月、7月产业资本分别净增持67亿元和20亿元，但据数据统计，8月市场限售股解禁市值达到2467.64亿元，环比再度出现增长，约占全年解禁规模的9%左右，且8月解禁主要集中在月初和月底，分别是8月1日、2日、8日和28日。鉴于大盘近期高位整理，分析人士认为，解禁压力上升势必成为8月制约A股市场风险偏好的重要因素，建议投资者及时规避那些业绩不理想同时价格“虚高”的股票，以及减持规模、市值较大的股票。
解禁“水位”上升
如果说7月是市场限售股解禁“小洪峰”的话，那么8月解禁“水位”更上一层楼，合计解禁市值达到2467.64亿元，环比出现19.42%的增幅；解禁股票数达到223.58亿股，环比增长43.94%。全年来看，下半年解禁压力较上半年明显偏大，特别是9月和12月，解禁股市值分别达到3063.66亿元和3060.79亿元，相比全年月均解禁2212亿元，可以说，2017年下半年A股已经逐步步入解禁高峰期，解禁“洪峰”对市场走势的影响将日益加深。
从周度数据来看，8月首周解禁市值为901.10亿元，不仅是月内最高点，同时也是年内解禁市值第四高。8月第二周开始，解禁市值将明显减少，之后分别为438.34亿元、530.28亿元和457.63亿元。
巧合的是，就在刚刚过去的8月首周，沪综指在上探3300点之后连收3根阴线，日成交额区间小幅放大；深成指一周累计下跌0.73%，最后3个交易日同样连续下跌。很难说解禁限售股没有在其中充当重要的下跌“加速器”。并且，此前白马股和周期股相继掀起一波强势上涨，不少成分股股价已经来到阶段高位，在此时点上，限售股选择及时“脱手”亦十分合情合理。
数据还显示，8月解禁主要集中在主板，解禁规模占比为71.1%，解禁公司家数占比为44%。解禁公司家数方面，主板、中小板和创业板分别有56家、34家和36家。解禁规模行业分布方面，银行、电子、传媒、非银金融、化工、机械等行业占比相对较大，主要受个股影响，与行业属性关系不大。
此外，尽管8月1日、2日、8日和28日单日解禁市值较大，累计解禁规模几乎占到全月的一半，但从解禁规模分布来看，反而是月中比较均匀，其中8月14-23日(除8月17日)单日解禁规模均值不超过140亿元。有分析人士据此预测，8月中旬以前市场走势或难以平静，表现为指数和板块涨跌波动加大。换句话说，当前市场风险偏好已经进入受限售股解禁考验时段。
产业资本成“关键先生”
一般而言，解禁限售股主要源自两方面：一是以券商、银行、信托为主体，发行可以参与上市公司定增的理财产品；二是上市公司高管借道机构资管产品参与自家公司定增。从数据统计来看，8月定增解禁规模占比超过五成，要高于首发原股东解禁规模，但二者合计占比超过97%。这意味着，8月市场解禁的“关键先生”就是产业资本，其减持意愿的强烈与否直接关系到A股市场会受到怎样的冲击。特别是，上市公司股东参与定增，其目的本身就是为了短期持有获利，解禁后减持的意愿天然就更为强烈。
不过，今年上半年，产业资本“花式减持”频发，各种巧立名目实则减持套利的行为遭到监管部门叫停。5月26日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。在减持新规的规范下，产业资本坚持力度明显放缓，6月、7月产业资本还相继增持67亿元和20亿元。
但反过来考虑，毕竟6月和7月期间，市场尚处于向上“爬坡”阶段，获利盘相对有限，且股指也无需直面3300点之上套牢盘，彼时的A股整体环境还可以“容忍”筹码保持观望，那么，3300点关口附近，产业资本必须思考的一个问题就是，到底是坐等市场中枢继续上移以获取更大利润，还是抢在3300点解套盘之前先“落袋为安”，并且从半年报业绩来看，周期性行业盈利状况普遍超越预期。
按照以上逻辑预判，主板公司的限售股解禁金额虽然大得多，但不确定性也同样更大，更多地取决于产业资本如何判断后市多空，以及他们的风险偏好如何。从过去经验来看，如果上市公司业绩不佳或价值高估，遭到套现的概率更大。以当前市场格局判断，中小创股票遭到限售股解禁冲击的压力反而更大。
解禁“水位”上升
如果说7月是市场限售股解禁“小洪峰”的话，那么8月解禁“水位”更上一层楼，合计解禁市值达到2467.64亿元，环比出现19.42%的增幅；解禁股票数达到223.58亿股，环比增长43.94%。全年来看，下半年解禁压力较上半年明显偏大，特别是9月和12月，解禁股市值分别达到3063.66亿元和3060.79亿元，相比全年月均解禁2212亿元，可以说，2017年下半年A股已经逐步步入解禁高峰期，解禁“洪峰”对市场走势的影响将日益加深。
从周度数据来看，8月首周解禁市值为901.10亿元，不仅是月内最高点，同时也是年内解禁市值第四高。8月第二周开始，解禁市值将明显减少，之后分别为438.34亿元、530.28亿元和457.63亿元。
巧合的是，就在刚刚过去的8月首周，沪综指在上探3300点之后连收3根阴线，日成交额区间小幅放大；深成指一周累计下跌0.73%，最后3个交易日同样连续下跌。很难说解禁限售股没有在其中充当重要的下跌“加速器”。并且，此前白马股和周期股相继掀起一波强势上涨，不少成分股股价已经来到阶段高位，在此时点上，限售股选择及时“脱手”亦十分合情合理。
数据还显示，8月解禁主要集中在主板，解禁规模占比为71.1%，解禁公司家数占比为44%。解禁公司家数方面，主板、中小板和创业板分别有56家、34家和36家。解禁规模行业分布方面，银行、电子、传媒、非银金融、化工、机械等行业占比相对较大，主要受个股影响，与行业属性关系不大。
此外，尽管8月1日、2日、8日和28日单日解禁市值较大，累计解禁规模几乎占到全月的一半，但从解禁规模分布来看，反而是月中比较均匀，其中8月14-23日(除8月17日)单日解禁规模均值不超过140亿元。有分析人士据此预测，8月中旬以前市场走势或难以平静，表现为指数和板块涨跌波动加大。换句话说，当前市场风险偏好已经进入受限售股解禁考验时段。
产业资本成“关键先生”
一般而言，解禁限售股主要源自两方面：一是以券商、银行、信托为主体，发行可以参与上市公司定增的理财产品；二是上市公司高管借道机构资管产品参与自家公司定增。从数据统计来看，8月定增解禁规模占比超过五成，要高于首发原股东解禁规模，但二者合计占比超过97%。这意味着，8月市场解禁的“关键先生”就是产业资本，其减持意愿的强烈与否直接关系到A股市场会受到怎样的冲击。特别是，上市公司股东参与定增，其目的本身就是为了短期持有获利，解禁后减持的意愿天然就更为强烈。
不过，今年上半年，产业资本“花式减持”频发，各种巧立名目实则减持套利的行为遭到监管部门叫停。5月26日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。在减持新规的规范下，产业资本坚持力度明显放缓，6月、7月产业资本还相继增持67亿元和20亿元。
但反过来考虑，毕竟6月和7月期间，市场尚处于向上“爬坡”阶段，获利盘相对有限，且股指也无需直面3300点之上套牢盘，彼时的A股整体环境还可以“容忍”筹码保持观望，那么，3300点关口附近，产业资本必须思考的一个问题就是，到底是坐等市场中枢继续上移以获取更大利润，还是抢在3300点解套盘之前先“落袋为安”，并且从半年报业绩来看，周期性行业盈利状况普遍超越预期。
按照以上逻辑预判，主板公司的限售股解禁金额虽然大得多，但不确定性也同样更大，更多地取决于产业资本如何判断后市多空，以及他们的风险偏好如何。从过去经验来看，如果上市公司业绩不佳或价值高估，遭到套现的概率更大。以当前市场格局判断，中小创股票遭到限售股解禁冲击的压力反而更大。
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