上周，上证指数冲高后一路横盘，每日收盘都是略高于3360点，但当天都有上冲，也有下影线。由于中证银行指数冲高后回落，所以市场是靠非银行股崛起填补了银行股下跌的空间，而没有银行股的创业板指数也是继续高歌猛进，一周上涨了2.89%。
上证指数上周报收3367点，并未站上3373点，因此周线趋势重归调整。本周的转换点位为3361点，与上周收盘价非常接近，再考虑到下周的转换点位下移到3279点，因此周线趋势这两周有可能再次转强。这种频繁转换的周线趋势一旦确立，就会使我们丢失上证指数的几根阳线，幸好在此期间还有强势的创业板等中小票指数，至少从上证指数退出的资金还不至于踏空。
上周各大类指数从大到小呈现由弱到强的态势。实际上，中证500指数、中小板指数与创业板指数的演变大同小异，上周都拉出了大阳线。那么，整个市场是不是在逐渐向好呢？
上周本栏曾经预期，上证指数等大票指数仍需一到两周的整理时间，目前看，下周的转换点位比较低，如果本周这些大票指数没有出现大幅下跌，那么下周进入周线回升趋势的可能性很大。从操作的角度考虑，本周或许就是这些大票指数逐渐进入逢低建仓的时段。至于其他各大分类指数的趋势则继续向好，甚至连日线调整最早也要到本周下半周。
尽管市场涨幅已经比较明显，但好日子或许还将延续，市场强势可能会出乎我们的意料，这一点也正在得到月线趋势的佐证。
不知不觉中，上证指数的月线调整趋势已经持续了半年，而本月的转换点位为3279点。如果本月上证指数收盘能守住3279点，那么月线将转换为回升趋势，如无意外，这一趋势至少可以持续到年末。如果上证指数在下周进入回升趋势，那么本月余下时段，上证指数将处于周线回升趋势中，这就为本月月线趋势的转换打下了基础。尽管月线趋势的有效性还难以与周线趋势相比，滞后效应明显，但一旦趋势明朗，则至少还会有两三个月的稳定期，因此我们预期年内上证指数继续稳步回升并不完全是梦想，最差的结果也是盘整，不会出现大幅下跌。
研判只是为制定操作策略提供依据，所以最后还需要落实到操作层面。由于这一轮回升周期比较长，因此主要的操作策略就是以做多为主，即使遇到调整波段也不要轻易做空。在一轮缓慢的回升波段里，耐心成为不可或缺的一大考验。在没有巧遇热点的情况下，个股涨幅或许很难与相应指数同步，特别是一些业绩一直在增长但市盈率又偏低的个股，更需要坚守。市场每天排在涨幅榜前面的个股大多是热点题材股，而成长股涉及的行业各不相同，很难同时成为一个市场热点。尽管这类个股会因为某张大单的介入而在某一天或几天内露一下脸，但随后就会重归寂寞。不过成长性永远是股价上涨的坚实基础，只要估值合理，股价上涨就绝不会迟到。
如果目前手中的仓位还比较低，那么就需要加仓。尽管热点题材股仍然会漫天飞，但能否把握完全在于自己的“修行”。如果实在没有能力把握热门股，但又不希望跑输市场，那么还是依本栏的建议，买一些相对应的ETF基金，或者是相对应的分级基金B份额。至于期指，则以多单为主，短线可继续做多中证500指数。
从K线图看，本轮上证指数的调整以上冲后横盘为主，创业板指数则处于持续回升中，因此，现在继续建仓会有些恐高。不过向前看，也许大票指数还需要时间，但对于其他大类指数来说，即使不是“一路向东北”也至少是“一路向东”。根据波段操作原则，只要市场不向“东南”滑落，我们就可以持仓。
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