分级基金上折潮或启动

招商中证白酒指数分级基金(简称“招商白酒分级”)周一触发上折，而根据27日的最新数据，当前市场中还有一只分级基金已触发上折预警(上折母基需涨在10%以内)。由于上一轮分级基金出现上折潮时，市场正处于一波强势反弹之中，招商白酒分级的上折也被部分业内人士看作是市场走强的信号。从未来市场走势来看，多位业内人士认为，成长股的反弹或基本到位，而金融与消费相对仍占优势，可保持均衡配置。

据中国证券报27日消息，已有多只分级基金早在近一月之内多次触发上折，即上折母基需涨在10%以内。从集思录数据来看，截至9月26日，除了招商白酒分级已经触发上折之外，还有国金50分级基金触发上折预警，上折母基需涨6.14%。

信达证券表示，对于上折预警的分级基金A份额，建议重点关注折价交易的分级A在触发上折完成折算后净值超出1元的部分以平价赎回所带来的可能收益。折价交易的分级A在向上折算后其净值归1，原先净值当中超过1元部分的资产被折算为母基金份额，投资者可将其平价赎回，即相当于获得了这部分资产的折价收益。需要注意的是，由于折算完成后的分级A一般会重新回到折价状态，因此仅有折算为母基金部分的资产能够获得折价收益。

而对于上折预警的分级基金B份额，则建议重点关注在触发上折完成折算后分级B溢价率的提升所带来的可能收益。随着母基金净值的上涨，一般在上折预警时分级B的净值杠杆已处于较低水平(低于初始杠杆水平)，其作为杠杆型投资工具的杠杆特性逐渐消失，由于分级B的溢价率与其杠杆水平有一定相关性，因此上折预警时分级B的溢价率大多也较低，而在向上折算完成后，分级B将恢复其初始杠杆水平，溢价率有可能得到提升，为投资者带来收益。

作为对市场风向最为敏感的场内交易品种，带杠杆的分级基金B，上一次出现上折潮，正值2015年年末市场强势反弹时，而分级基金上折也被认为是市池暖信号。