新三板+H股迈开了第一步。4月21日全国中小企业股份转让系统（简称“股转系统”）与香港交易所（简称“港交所”）签署合作谅解备忘录。此外，有消息称，新三板+H股的初期试点企业将控制在4家以内。
分析人士表示，新三板+H股的模式将在为新三板挂牌公司引入更多资金，改善其流动性不足的问题，同时改善新三板企业流失严重的现象。
流动性不足 新三板企业主动摘牌
新三板存在较高的投资者门槛，多为机构投资者参与，相较A股主板市场流动性较差，融资和价值发现功能明显不如A股主板市场，就造成了新三板公司想要在A股主板上市的内生动力。
1月31日，股转系统业务部总监孙立表示，股转系统将推动对外开放和合作，实现挂牌公司在新三板和境外交易所两地同时挂牌上市。当时就有市场人士猜测，第一步推出的可能会是新三板+H股模式。
H 股公司是指在境内成立，并在港交所上市的公司。新三板+H股模式能够使得企业同时在两地市场挂牌交易，解决新三板融资不足和市场流动性较差的问题。
据中国财富网统计，自2018年以来已有386家新三板企业摘牌退市，这些公司在2016年净利润合计逾80亿元，市值合计超过2000亿元。其中包括 “驴妈妈”、“景域文化”在内的不少主动退市新三板企业公告称，“因公司战略发展和下一步更深层次资本运作的需要”。
联讯证券新三板分析师彭海指出，新三板企业谋求IPO是主动摘牌的主因。此外，挂牌企业无法从融资及股票交易获益也是企业退出的重要因素。
H股对新三板企业吸引力巨大
在上述摘牌的386家新三板企业当中，有23家选择了主板市场上市；1家选择了赴港上市，为华图教育，目前还处于材料审核阶段。
“主板上市是新三板企业的终极目标，但随着IPO审核趋严，寻求B方案的企业也在增加。”某券商分析人士对中国财富网表示。数据显示，截至4月16日，2018年以来共有65家上会，其中仅有32家企业通过发审会议，过会率不足50%，而新三板企业过会率还要稍低一些，大约在47%，大幅低于2017年79%的整体过会率。
因为盈利的要求，目前A股主板市场IPO的难度要远高于港交所，光大证券新三板分析师叶倩瑜指出。区别于 A 股市场，港股市场不设盈利能力方面的硬性要求，在市值或营业收入达到要求的情况下，不盈利的公司仍可在港交所上市，对成长型公司具有较强的吸引。
“新三板+H 股”两地挂牌可以留住部分准备从新三板摘牌而去港股上市的优质企业，防止新三板优质公司流失” 叶倩瑜表示，目前主板审核通过率较低不足50%的情况下，想要赴港上市的企业日趋增加，可能会导致新三板市场优质企业流失，股转系统推动实现新三板+H股的想法愈发强烈。
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