市场边际改善 A股反弹可期

节前A股持续弱势运行，沪指跌破3100点整数关口，一度逼近前期调整低点，深证成指则调整至10000整数关口附近，距前期低点也仅一步之遥。盘面上看，权重板块的低迷成为拖累指数调整的主要原因，与此同时热点板块的回落亦对市场情绪形成较大打击。对于后期结合各方面因素分析，伴随市场环境的边际改善，A股将有望企稳反弹。

首先，外部因素的缓解将减轻市场担忧心理，并将在一定程度上对后期沪深两市运行形成提振。4月以来，受外部事件性因素冲击，A股市场连续向下调整，抑制了市场资金的整体风险偏好。从目前的情况来看，随着外部事件降温，其不确定性对市场的影响力也将有所减弱。

其次，央行最新发布的资管新规在一定程度上好于之前市场预期，这将有效减轻对市场的冲击，并将提振投资者信心。4月27日，国内正式发布修改后的资管新规，相较于征求意见稿正式发布的资产新规将过渡期延长至2020年底，并允许交易不活跃的产品采取摊余成本法，这将有效缓解之前市场对于缓冲期不足引发流动性问题的担忧。同时，资管新规也较为明显地体现管理层稳定市场的意图。而资管新规的发布将有效缓解投资者的担忧心理，从而利于节后A股企稳运行。

此外，A股国际化进程的加快也将对节后市场产生积极影响。6月份A股将正式纳入MSCI新兴市场指数，初期权重为2.5%，此外，扩大内地香港股市互联互通每日额度也将于5月1日起实施。随着A股国际化进程的加快，其带来的增量资金入场对沪深两市的正面影响也将逐步显现。

综合分析，对于节后A股，在经过前期的持续调整后伴随市场环境的边际改善，沪深两市将有望企稳反弹，外部因素缓解、资管新规好于预期以及A股国际化进程的加快，均将节后市场形成支撑。