“学而思”在美遭浑水做空 股价大跌10%

13日美股交易时段，明星中概股好未来遭到知名沽空机构浑水的做空，股价一度暴跌15%，截至美股13日收盘，好未来报收于41.110美元，跌幅收窄至9.95%。

好未来是中国首家在美股上市的中小学教育培训机构，2010年10月登陆纽约证券交易所，最初股票名称为“学而思”，目前其旗下共有学而思、学而思网校、家长帮等15个业务品牌。

13日美股早盘时段，浑水创始人卡森.布洛克称自己正在做空好未来，好未来正欺诈性地创造利润，引发好未来盘中急跌。其后公布的沽空报告指出，2016财年至2018财年期间，好未来的净利至少被夸大了43.6%，在期间，好未来的累计净利润率只有8.8%，但好未来披露的数据达12.4%。此外，浑水预计2018财年好未来实际净利润率仅10.4%，但好未来披露的数据为11.6%。

浑水表示，13日公布的这份报告只是系列报告中的第一部分。在第一部分中，报告还揭露了好未来的两项欺骗性交易，这两项交易使好未来的税前利润增加了1.532亿美元（约28.4%）。

根据好未来4月份发布的截至2月28日的2018财年第四财季及全年未经审计财务报告，好未来第四财季营收为5.041亿美元，同比增长59.4%；净利为6950万美元，同比增长102.9%。截至2018年2月28日，好未来在42个城市共设有594个教学中心，2018财年，季度平均学生人次从上年的约98.37万增长到约186.24万，同比增长89.3%。

好未来在海外市场颇受追捧，2013年以来，好未来股价累计涨幅超过25倍。近期教育股走强，好未来在被做空的前一个交易日，盘中一度创出新高47.63美元，市值也一度达260亿美元。截至13日收盘，好未来市值206亿美元。根据彭博社数据，主要基金对好未来的操作在今年第一季度进出不一，其中有36家基金买入，而另有28家基金卖出。