开年以来，沪深两市日成交额始终保持在1万亿元以上，显示股市“水量”充沛。但与以往市场一热散户便蜂拥而入不同，作为移动端的证券交易主渠道，券商App却未迎来活跃度的同比例放量。
多位券商人士接受记者采访时表示，其所在券商的App用户活跃度近期虽有所提升，但不及市场交易量的升幅，市场资金重心“从散户到机构”的迁移之势愈发明显。
截至1月14日，沪深两市日成交额已连续9个交易日突破1万亿元，日平均成交额约1.2万亿元，较去年12月的日均成交额提升约45%。
散户对这波行情的直接参与度有多高？可以看看券商App的用户活跃度数据：
“一般来说，券商App的活跃度与行情呈高度关联性。最近App的活跃度肯定是增长的，但并没有交易量提升得那么明显。”一家大型券商的网金部人士表示。
据国泰君安方面透露，旗下君弘App在2020年的平均月活跃用户数超560万，较2019年提升近30%。在今年首个交易周，君弘App的活跃用户数近400万，同比升幅超20%。
华东一家中型券商的网金部负责人表示：“从目前的数据看，市场上扬也使股民的投资热情升温，App用户活跃度整体有所提升。但与去年‘春季行情’相比，App用户的操作频次与使用时长均有所降低。”
中国结算的数据显示，截至去年11月，A股投资者共17615.31万，其中自然人达17574.09万，占比约99.77%。
虽然散户总体持股市值不高，但此前A股市场仍呈现个人投资者为主的格局。前述大型券商网金部人士表示，在以往的行情中，个人投资者往往能贡献八至九成的成交量。不过，这一情况正在发生变化，尤其是在近期行情中，A股机构化趋势非常显著。如根据安信证券统计的数据，2020年机构客户股基成交量提升幅度达40.5%。
个推大数据也显示，今年以来，各类投资理财App的活跃度都在升高。不过，不同类型App在本轮行情中的活跃度升幅并不一致。
与去年底相比，基金交易类App在元旦后平均日活（日活跃用户数）增幅最高，达23%。相比之下，券商交易类App及炒股平台类App则日活增幅最小，较行情启动前，其活跃度仅提升了不到6%。
这组数据从一个侧面反映出万亿成交的背后，投资者结构和投资逻辑正在变化。随着基金的赚钱效应不断强化，“炒股票不如买基金”的观念逐渐深入人心。
大成基金首席经济学家姚余栋表示：由于市场的上市公司数量越来越多，个股分化加大，股民选股越来越难。所以股民变基民是一个趋势，即散户的机构化。
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