澳大利亚BHP, RIO和Fortescue（FMG）是澳三大铁矿石开采和生产商，纵观2019 年三家公司的股价走势与铁矿石价格走势的正相关性很强。2019年铁矿石的增长幅度达22.08%，整体表现优于大盘的19.2%。
目前，BHP的市场份额最大，是26.1%。如果对比三大铁矿石商2019年的回报率（包含股息），FMG的回报率高达196%，高于BHP和RIO分别为25%和41%的回报率。
另外，受铁矿石价格变动的影响，三大铁矿石商2019财年的表现突出。FMG的EBITDA及净利润增长200%以上，业绩增长与股价增长相符。RIO在利润增长及盈利能力表现上差强人意，从业绩增长和盈利能力上都是表现最差的公司，但整体表现上却强于BHP。对比三家公司的市净率，BHP维持在最高的2.9，FMG为1.85，目前来看价格依然可能低估。
2020年，澳大利亚铁矿石价格依然会主要受到供需关系变化，季节性周期性及国际贸易关系的等因素的影响。20年铁矿石价格的走势下行压力要大于上行动力，但整体供需关系趋于平衡，可能会降低铁矿石价格的波动。
2020财年受2019下半年铁矿石价格处于相对高位的影响，三大铁矿石商的业绩可能有所增长。对比三家铁矿石公司，BHP和RIO规模更大，涉及的矿产产品更多元化，可以一定程度上对冲铁矿石市场风险对其股价的影响。而FMG的矿产资源相对单一，受铁矿石市场影响更大，其高达90%以上的铁矿石出口中国市场。BHP和RIO作为澳洲最大的蓝筹股会表现趋于稳定，且有稳定和较高的股息收益率。
总的来看，铁矿石价格在2020年的市场会受到较多因素影响，随着供需关系逐渐平衡，价格走势趋于不明朗，但下行压力大于上行动力，整体波动会较小。澳洲铁矿石公司增长会趋于放缓，加上价格影响，2020年股价增长可能承受一定压力，可能趋于放缓。
（来源：AMS）
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