并购重组审核加速 标的盈利能力成监管焦点

从最近两周的情况看，并购重组审核的数量有所增加，节奏有所加快。上周，并购重组委审核了8家公司的并购重组申请；本周，并购重组委将审核9家公司的并购重组申请。截至9月28日，本月上会企业的数量将达到27家。其中，已经上会的为18家。上述18家公司中，被否的有3家，获得无条件通过的为11家，而获得有条件通过的仅为4家。

据证券日报今日报道，分析人士认为，目前，被否和获得无条件通过企业的数量大幅增加，获得有条件通过的企业大幅减少，这就直接印证了监管层对于并购重组的审核越发严格。

从获得有条件通过企业的情况看，并购重组委的关注点各不相同。

具体看，对于北新建材，证监会要求申请人进一步说明本次发行股份购买资产的发行对象是否存在代持的情形。对于正泰电器，证监会要求申请人补充披露本次交易对方之间不构成一致行动关系的其他具体事实和依据。对于广誉远，证监会要求申请人进一论证配套募集资金投向的必要性和合理性，同时，补充披露标的资产未来收入和盈利预测的依据及合理性。对于豫能控股，证监会要申请人补充披露上市公司在本次交易完成后对鹤壁丰鹤构成控制的有关依据。

至于3家并购重组申请被否的企业，主要是因为不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条和第四十三条的规定。

其中，奥维通信申请材料显示，本次交易标的公司未来盈利预测依据不充分，预测收益实现不确定性较大，不符合《办法》第十一条的相关规定。

国发股份则是不符合《办法》第十一条第五款和第四十三条第一款的规定。因为根据申请材料，标的公司持续经营能力和持续盈利能力存在重大不确定性。

神农基因则是今年以来第二次被否。申请材料显示，标的公司未来持续盈利能力具有重大不确定性，不利于提高上市公司资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力，不符合《办法》第四十三条规定。