在与美国不断升级的贸易战中，中国拥有一个所谓的“核选择”——抛售目前持有的美国国债，并有可能引发利率大幅上升，对世界最大的经济体带来重大损害。
但贝莱德（BlackRock）亚洲信贷主管赛思（Neeraj Seth）表示，中国方面行使这种选择权的可能性“非常低”。
周二，他在CNBC的Squawk Box节目中表示：“首先，过去12个月，我们已经经历了足够多的贸易紧张的阶段，而中国仍然持有约1.13万亿美元的美国国债。”赛思说，这一数字在12个月内减少了约460亿美元，4%的降幅“并不显著”。
美国财政部和证券业与金融市场协会（Securities Industry and Financial Markets Association）的数据显示，中国目前持有的美国未偿债务仅占22万亿美元的一小部分，但在外国政府持有的各种证券中占比超过17%。
赛思说，虽然中国可能不会大举买进更多的美国国债，但也不会在市场上大量卖出。
当被问及中国是否可能尝试将美国国债与其他政府债券互换时，他指出，目前没有足够的“高质量无风险资产”，而且从发达市场的角度来看，美国国债仍可能是“收益率最高的无风险资产”。
其他分析人士也给出了类似的评估，并表示此举对中国来说将是一个“自我毁灭的核选项”。
周一，由于投资者纷纷逃离股市，转向相对安全的政府债券，美国国债收益率下跌。
关注人民币汇率
尽管如此，随着全球两个最大经济体之间的贸易紧张局势加剧，投资者仍在密切关注人民币的走势。
周一，人民币兑美元汇率跌至去年12月以来的最低水平。当天下午12:48，在岸人民币兑美元汇率约为6.8713元。
“对市场的投资者以及国内监管机构来说，人民币对美元汇率为7是一个重要的心理防线。”赛思补充说，虽然让人民币走软仍是中国可以使用的手段之一，但它不可能轻易这样做。“重要的是要注意到，在当前形势下的货币战争对任何人都不会有好处。”
人民币走软使中国出口产品的美元价格相对较低。但这一举措也可能引发资本流出中国，使进口价格变得更加昂贵。
麦格理分析师在最近的一份报告中写道：“中国的政策制定者有足够的政策工具来抵御贸易战带来的负面冲击，但潜在的长期成本很高。”这关系到包括民族自豪感在内的许多问题，“在即将到来的贸易谈判中，政策制定者别无选择，只能维持稳定的经济状况。”
麦格理表示，目前尚不清楚贸易战造成的实际损失有多大——它可能导致中国出口放缓、不确定性增加和全球经济走软。“因此，政策基调最早将可能在今年7月的政治局会议上发生变化。”
上周，美国将价值2000亿美元的中国商品的关税从10%上调至25%，在华盛顿进行的谈判也在没有达成协议的情况下结束，贸易紧张局势随之升级。作为反击，中国在星期一宣布将提高对价值600亿美元的美国商品的关税，其中包括一系列的农产品。
白宫经济顾问Larry Kudlow说，美国总统特朗普和中国国家主席有可能于6月在日本举行的20国集团峰会上会晤。
赛思补充说：“当你考虑大范围的中美贸易紧张局势的时候，你会发现其中的副作用，那就是情绪：消费者和企业的情绪。这种情绪可以通过减少个人投资，压低不仅是美国和中国的经济活动，而且是全球范围的经济活动。”
来源：CNBC, 译者：Vanessa Chen
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