【本期导读】
○上海本月底有望推出混改操作细则
○部分基金主配成长龙头加混改概念
○中核全球推介 核电股获密集调研
○美克家居或进一步强化互联网战略
【权威声音】
上海本月底有望推出混改操作细则
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继浦东国资改革18条意见出炉后，据了解，上海层面的国资国企混改操作细则，以及国资国企改革支持科创中心建设推进措施，也在加紧制定中，并有望于本月底推出。这是此前上海国资国企改革“20条”的细化和落实，其值得关注的亮点是，增资引战投进场，搞绿地模式，并实质性启动国资流动平台，盘活存量。
此外，将改革国有企业经营业绩考核办法，将科技研发、收购创新资源和重大项目、模式和业态创新转型等方面的投入均视同于利润。同时引入任期激励、股权激励等创新导向的中长期激励，探索建立上海科研院所战略联盟，通过国资国企改革支持科创中心建设。
【主编观点】
股指回撤或成聪明资金布局良机
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去年11月9日沪指2400点时，笔者曾在本栏目提示投资者，低估值A股正吸引聪明资金率先入场，或由此引发资金推动的“结构性牛市”。而今站上5000点，是时候重新检讨一下，当初推动牛市产生的核心因素有否发生变化。笔者的调查结论是，股指回撤或成聪明资金布局良机。
回顾去年11月初，笔者通过珠三角一线草根调研发现，地产、钢铁、煤炭、外贸等一系列传统产业在大周期上走向没落，原与之配套的银行、信托、民间借贷等渠道资金被迫撤离，开始寻求新的增值方式；而此时A股估值正好处于所有投资品价格低端，这两因素合力在很大程度上推动了本轮牛市。
检讨当前，本轮A股走牛的核心推动因素，传统产业无出路、配套资金没出路的情况，并无多大好转，且有中期常态化趋势。变化的是，公司股价普遍不便宜，去年四季度“遍地黄金好日子”不再了，市场整体赚钱效应弱化。如此市况下，大资金要增值，必须借助牛市回撤良机，锁定优质蓝筹和真成长品种，走出独立行情。
据了解，近日有包括产业资金在内的不少场外机构，正借市场短期大幅波动、牛市正常回撤的良机，发挥专业技巧布局锁定标的。基于场外产业资金偏好逻辑相对简单、重在择时的特点，半年报预期良好且下半年有望走出独立结构性行情的家电、水电、白酒、金融、新能源汽车、传媒或成其重要入驻目标。（闻道）
【机构动向】
部分基金主配成长龙头加混改概念
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对中欧、博时、国泰、上投摩根、大成等公募的最新调查显示，目前较为一致的机构观点是，指数迭创新高、配资监管趋严等因素，致近期中创板快速调整，中长期看成长走牛逻辑仍不变，但个股表现分化是必然趋势，为此将择其中龙头品种坚定持有。此外，随着国企改革顶层设计逐渐完善，央企和地方国企改革都将渐次推进，混改或成下半年新风口，计划配置部分思路明晰的地方国企改革标的。
人保资产侧重布局“前景正面”行业与公司
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受访的人保资产首席经济学家表示，今年股票类资产比重可高于历史均值，结构上应侧重于“前景正面”的行业与公司。对于以医药为代表的高成长行业，可把平均PE控制在50倍以内；对于弱成长行业，可把平均PE控制在25倍以内；在“银行坏账最终必由政府或央行来担”这一乐观假设下，可择机提高银行股配置比重。
【热点调查】
存量场外配资清理尚待评估细则明朗
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上周末证监部门再次重申，证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。证券业协会也配套下发了《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》，上证报资讯为此开展了专题券业调查。
从券业内部了解的情况是，证券公司已全面停止新开使用HOMS等第三方系统的端口接入。此前券商主动给客户配资，并提供端口接入服务的存量客户数量有限，且自4月以来已被陆续清理。虽然协会近日下发了相关规范，但评估细则尚未明确，为此暂对存量账户的政策维持不变，端口也未关闭。
对于信托、资管、公募等机构产品，需使用外部系统接入券商端口的情况，有望仍获协会认证，即信托产品仍能正常交易。但在实际操作中，券商会要求信托出具未从事场外配资的承诺函，以满足认证评估要求。
【XFA视点】
中核集团召开全球推介会 核电企业获机构密集调研
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中核集团日前面向全球召开技术推介会，向来自美国、法国、英国等200多位代表推介中国自主三代核电技术——“华龙一号”技术，并公布了核电一体化方案。与此同时，机构近日对中核科技、纽威股份等涉及核电业务的企业进行了密集调研。据调研，相关核电设备商正在核电领域全面发力，在努力攻坚新技术的同时，纷纷启动国际化战略。
纽威股份（603699）计划在核电领域全面发力，目标是5年内成为核电龙头。公司有意进军核电的阀门维修替换领域，开拓存量市场，公司目前已在这一领域进行了布局，有望获得订单。公司目前拥有核二级、三级资质，正在进行核一级资质申请。此外，机构预计，公司有望通过外延方式进行行业整合，在中高端产品线上有优势的企业或成为并购目标。国际化战略也是公司未来的发展方向。
中核科技（000777）AP1000爆破阀是国产化核电项目中的重点攻关对象。目前，公司正在对该产品进行整机试验，情况较为乐观。公司预计明年下半年可实际供货。另据机构调研，中核科技也在考虑产业链整合，不排除境外收购的可能性。目前部分国外企业，如德国一些核级阀门公司，技术实力优秀，与公司已有多年合作关系，但最近都出现生存问题。公司希望未来有合作机会，将他们的先进技术引入国内。
【信息雷达】
美克家居进一步强化“互联网+”战略
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美克家居（600337）日前公告称，将对小窝金服增资1000万元。公司此举进一步强化了“互联网+”战略，市场预期，公司将立足于自身品牌渠道优势，未来有望通过外延方式打造大家居产业链。小窝金服经营电子商务、建筑装饰材料销售等，是中国首家家庭装修消费链金融互联网平台。
此外，美克家居定向增发行政许可申请已获证监会受理。公司此前推出定向增发计划，募资将全部用于补充公司流动资金。
○上海本月底有望推出混改操作细则
○部分基金主配成长龙头加混改概念
○中核全球推介 核电股获密集调研
○美克家居或进一步强化互联网战略
【权威声音】
上海本月底有望推出混改操作细则
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继浦东国资改革18条意见出炉后，据了解，上海层面的国资国企混改操作细则，以及国资国企改革支持科创中心建设推进措施，也在加紧制定中，并有望于本月底推出。这是此前上海国资国企改革“20条”的细化和落实，其值得关注的亮点是，增资引战投进场，搞绿地模式，并实质性启动国资流动平台，盘活存量。
此外，将改革国有企业经营业绩考核办法，将科技研发、收购创新资源和重大项目、模式和业态创新转型等方面的投入均视同于利润。同时引入任期激励、股权激励等创新导向的中长期激励，探索建立上海科研院所战略联盟，通过国资国企改革支持科创中心建设。
【主编观点】
股指回撤或成聪明资金布局良机
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去年11月9日沪指2400点时，笔者曾在本栏目提示投资者，低估值A股正吸引聪明资金率先入场，或由此引发资金推动的“结构性牛市”。而今站上5000点，是时候重新检讨一下，当初推动牛市产生的核心因素有否发生变化。笔者的调查结论是，股指回撤或成聪明资金布局良机。
回顾去年11月初，笔者通过珠三角一线草根调研发现，地产、钢铁、煤炭、外贸等一系列传统产业在大周期上走向没落，原与之配套的银行、信托、民间借贷等渠道资金被迫撤离，开始寻求新的增值方式；而此时A股估值正好处于所有投资品价格低端，这两因素合力在很大程度上推动了本轮牛市。
检讨当前，本轮A股走牛的核心推动因素，传统产业无出路、配套资金没出路的情况，并无多大好转，且有中期常态化趋势。变化的是，公司股价普遍不便宜，去年四季度“遍地黄金好日子”不再了，市场整体赚钱效应弱化。如此市况下，大资金要增值，必须借助牛市回撤良机，锁定优质蓝筹和真成长品种，走出独立行情。
据了解，近日有包括产业资金在内的不少场外机构，正借市场短期大幅波动、牛市正常回撤的良机，发挥专业技巧布局锁定标的。基于场外产业资金偏好逻辑相对简单、重在择时的特点，半年报预期良好且下半年有望走出独立结构性行情的家电、水电、白酒、金融、新能源汽车、传媒或成其重要入驻目标。（闻道）
【机构动向】
部分基金主配成长龙头加混改概念
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对中欧、博时、国泰、上投摩根、大成等公募的最新调查显示，目前较为一致的机构观点是，指数迭创新高、配资监管趋严等因素，致近期中创板快速调整，中长期看成长走牛逻辑仍不变，但个股表现分化是必然趋势，为此将择其中龙头品种坚定持有。此外，随着国企改革顶层设计逐渐完善，央企和地方国企改革都将渐次推进，混改或成下半年新风口，计划配置部分思路明晰的地方国企改革标的。
人保资产侧重布局“前景正面”行业与公司
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受访的人保资产首席经济学家表示，今年股票类资产比重可高于历史均值，结构上应侧重于“前景正面”的行业与公司。对于以医药为代表的高成长行业，可把平均PE控制在50倍以内；对于弱成长行业，可把平均PE控制在25倍以内；在“银行坏账最终必由政府或央行来担”这一乐观假设下，可择机提高银行股配置比重。
【热点调查】
存量场外配资清理尚待评估细则明朗
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上周末证监部门再次重申，证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。证券业协会也配套下发了《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》，上证报资讯为此开展了专题券业调查。
从券业内部了解的情况是，证券公司已全面停止新开使用HOMS等第三方系统的端口接入。此前券商主动给客户配资，并提供端口接入服务的存量客户数量有限，且自4月以来已被陆续清理。虽然协会近日下发了相关规范，但评估细则尚未明确，为此暂对存量账户的政策维持不变，端口也未关闭。
对于信托、资管、公募等机构产品，需使用外部系统接入券商端口的情况，有望仍获协会认证，即信托产品仍能正常交易。但在实际操作中，券商会要求信托出具未从事场外配资的承诺函，以满足认证评估要求。
【XFA视点】
中核集团召开全球推介会 核电企业获机构密集调研
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中核集团日前面向全球召开技术推介会，向来自美国、法国、英国等200多位代表推介中国自主三代核电技术——“华龙一号”技术，并公布了核电一体化方案。与此同时，机构近日对中核科技、纽威股份等涉及核电业务的企业进行了密集调研。据调研，相关核电设备商正在核电领域全面发力，在努力攻坚新技术的同时，纷纷启动国际化战略。
纽威股份（603699）计划在核电领域全面发力，目标是5年内成为核电龙头。公司有意进军核电的阀门维修替换领域，开拓存量市场，公司目前已在这一领域进行了布局，有望获得订单。公司目前拥有核二级、三级资质，正在进行核一级资质申请。此外，机构预计，公司有望通过外延方式进行行业整合，在中高端产品线上有优势的企业或成为并购目标。国际化战略也是公司未来的发展方向。
中核科技（000777）AP1000爆破阀是国产化核电项目中的重点攻关对象。目前，公司正在对该产品进行整机试验，情况较为乐观。公司预计明年下半年可实际供货。另据机构调研，中核科技也在考虑产业链整合，不排除境外收购的可能性。目前部分国外企业，如德国一些核级阀门公司，技术实力优秀，与公司已有多年合作关系，但最近都出现生存问题。公司希望未来有合作机会，将他们的先进技术引入国内。
【信息雷达】
美克家居进一步强化“互联网+”战略
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美克家居（600337）日前公告称，将对小窝金服增资1000万元。公司此举进一步强化了“互联网+”战略，市场预期，公司将立足于自身品牌渠道优势，未来有望通过外延方式打造大家居产业链。小窝金服经营电子商务、建筑装饰材料销售等，是中国首家家庭装修消费链金融互联网平台。
此外，美克家居定向增发行政许可申请已获证监会受理。公司此前推出定向增发计划，募资将全部用于补充公司流动资金。
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