香港金管局自去年8月以来首次干预汇市以捍卫联系汇率机制，这导致香港可能面临借贷成本上升的局面。
香港金融管理局上周六在一份声明中说，港元在8日的伦敦和纽约交易时段触发了联系汇率机制下7.85港元兑1美元的“弱方兑换保证”，金管局买入了总值15.1亿的港元。这将使得银行体系总结余降至748亿港元，为10年低点。
尽管与香港金管局去年的一些干预措施相比，此次购买规模较小，但港元的持续疲软可能会促使流动性减少。这将加剧对香港房价的压力，并给香港经济带来压力。就在11个月前，香港银行体系总结余约为1800亿港元。
到目前为止，政府似乎对流动性收紧的前景持乐观态度。由于美国将借贷成本维持在接近零的水平，香港政府多年来一直试图将楼市降温，但均未取得成功。
金管局副总裁李达志在声明中表示，随着货币环境正常化，资金从港币流出是一个“不可避免的过程”。他表示，如果港元再次跌至交易区间底部，而金管局“随时准备”捍卫这一区间，这并不令人意外。
尽管去年金管局的干预使得一个月银行间拆放款利率（Hibor）在去年12月升至10年高点，约为2.4%，但借贷成本最近大幅下降。2月，一个月期伦敦银行同业拆息（Libor）一度跌至0.91%的低位，而美国Libor则为2.49%。这一价差使得做空港元有利可图。数周来，港元一直接近于弱方兑换保证红线。
李达志表示，外汇市场流动性充裕、贷款需求疲弱以及香港缺乏大规模首次公开发行，都是造成这一利差的原因之一。
加拿大帝国商业银行北美外汇策略主管Bipan Rai说，可能会有更多的干预措施，不过联系汇率制的安全性是毋庸置疑的。
他表示，“过去10年香港外汇储备水平已大幅提高，目前金管局仍有充足的外汇储备来维持美元/港元的汇率。”
来源： 彭博， 译者： Vanessa Chen
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