新华丝路香港7月6日电（记者张欢）2014年股票通，2017年债券通，2020年，内地与香港资本市场互联互通机制再添新成员——理财通。
6月29日，中国人民银行、香港金融管理局、澳门金融管理局发布了联合公告，决定在粤港澳大湾区开展双向“跨境理财通”业务试点，并宣布了这项安排的政策框架。“跨境理财通”可让粤港澳大湾区居民个人跨境投资大湾区的银行销售的理财产品，利于促进我国金融市场对外开放，以及内地与港澳社会经济共同发展，树立了大湾区金融市场互联互通的里程碑。
众望所归的里程碑
“开展‘跨境理财通’充分展示了国家对大湾区金融发展的高度重视和支持。”香港特区行政长官林郑月娥在理财通框架公布当日欣喜地表示
早在2019年2月，《粤港澳大湾区发展规划纲要》已经明确有序推进大湾区金融市场互联互通，当年11月，粤港澳大湾区建设领导小组第三次会议完毕即公布：支持在大湾区探索建立“跨境理财通”机制。其后大湾区居民及金融业界热切期盼这项便利居民跨境投资的新猷，如今，理财通肩负众望如期而至。
“跨境理财通”的创新突破在于：首次允许零售投资者直接跨境开设和操作投资账户。按照购买主体身份，“跨境理财通”可分为“南向通”和“北向通”。“南向通”指粤港澳大湾区内地居民通过在港澳银行开立投资专户，购买港澳地区银行销售的合资格投资产品；“北向通”指港澳地区居民通过在粤港澳大湾区内地银行开立投资专户，购买内地银行销售的合资格理财产品。
香港特区政府财政司司长陈茂波表示，“跨境理财通”为大湾区居民提供了更多理财选择，为粤港澳金融业界开拓了更广阔市场。同时，“跨境理财通”也为国际金融机构提供了更多机遇，使其立足香港投放更多资源以服务大湾区的大量投资者。
基于此前股票通和债券通的成功经验，“跨境理财通”的“北向通”和“南向通”业务资金将通过账户一一绑定实现闭环汇划和封闭管理，使用范围仅限于购买合资格的投资产品。资金汇划使用人民币跨境结算，资金兑换在离岸市场完成。“北向通”和“南向通”跨境资金流动实行总额度和单个投资者额度管理，总额度通过宏观审慎系数动态调节。
香港金管局总裁余伟文评价：“跨境理财通”是继股票通、债券通之后，内地资本账户开放的另一个重要进程，可以促进人民币跨境流通和使用，是推动香港离岸人民币业务发展的重大突破，能够促使资金在区内高效流动，是深化大湾区金融合作的亮点。
香港银行公会也对期待已久的“跨境理财通”表示热烈欢迎，并对理财通加强大湾区金融互补、互助及互动寄予厚望。
不容小觑的市场空间
“目前大湾区居民对跨境理财投资的需求日趋殷切，金融业界也对理财通有很大期望。”余伟文如是说。
大湾区是开放程度高、经济活力强的地区，区内经济蓬勃发展和个人财富持续增长，使得内地居民配置境外资产的需求与日俱增。同时，伴随内地经济持续释放巨大潜力，国际投资者正在增加内地相关资产特别是人民币资产配置。因此，同时开通南、北双向的理财通是区内跨境投资需求的大势所趋，将带来庞大市场空间。
目前，粤港澳大湾区GDP已经达到1.6万亿美元，超过个别G20成员国；人口超过7000万，人均GDP达到2.3万美元，相当于一些中等收入国家水平。来自香港金管局的信息还显示，在2019年全国拥有千万元人民币资产的“高净值家庭”中，大湾区占比超过1/5。
渣打银行大中华及北亚地区行政总裁洪丕正预期，伴随支持大湾区相关政策逐步出台和区内金融市场进一步开放，大湾区会进一步吸引外资和提升区域竞争力，大湾区未来将成为中国经济主要增长动力之一。因此“跨境理财通”将为金融业界开拓巨大的客源和业务发展空间。
以香港为例，“跨境理财通”会推动本地财富管理业务市场成长，带动产品销售、资产管理、产品开发等整条金融产业链发展，也会惠及相关的专业服务界别。而且“跨境理财通”扩大了港澳尤其是香港财富管理业的腹地，为国际金融机构提供更多诱因在香港设点和投放更多资源，服务内地投资者，以及青睐内地理财产品潜质和回报的香港及国际投资者。
根据汇丰银行测算，预计至2025年，大湾区的相关银行业务收益将达到1850亿美元，复合年均增长率为10.3%。业界还普遍将“跨境理财通”与内地和香港2015年推出的基金互认安排进行类比。
市场预判，“跨境理财通”的市场规模将比基金互认安排大很多。如果“跨境理财通”能够较基金互认安排放宽限制（如参与主体的注册地、资产规模），市场可以开拓为内地投资者提供海外注册的规模较小的理财产品业务，而且香港吸纳了拥有多种投资策略和产品的大量国际优秀基金公司，其市场规模至少比基金互认安排扩大3倍。
备受关注的操作模式
“跨境理财通”政策框架面世标志着理财通进入了落实细节阶段，朝着正式开通迈出一大步，目前它的具体操作模式成为了蓄势待发的金融业界关注的焦点。根据现有的框架，“跨境理财通”会首先在银行体系进行试点。关于尚未公布的跨境资金流动总额度，记者调研了解到，市场普遍预判北上资金与南下资金将各设有1500亿元人民币额度，而且开始阶段南向通使用的额度较多。
“跨境理财通”之所以先行在银行体系进行试点，是因为从银行入手比较容易融合内地与港澳监管规范和操作系统，确保投资者权益得到保障。鉴于此种操作模式，业界判断，在众多跃跃欲试的金融机构中，大型银行相对受惠。从北向投资而言，大型银行因客户基数大更具有优势，从南向投资而言，内地银行除经香港子公司销售之外，也倾向与香港大型银行合作。
中国银行（香港）副总裁龚杨恩慈表示，中银（香港）先前已推出大湾区开户易、公司注册易等跨境服务，待“跨境理财通”细节落实后，中银香港会配合政策推出产品和服务，助力大湾区金融市场互联互通。
恒生银行财富管理及个人银行业务主管关颖娴谈到，“跨境理财通”为香港的财富管理和资产管理行业开辟了新的发展空间，恒生银行凭借完善的数字化平台及与内地附属公司的紧密联系，将继续积极为区内投资者带来更加多元化和便捷的理财方案。
记者还从金管局获悉，在“跨境理财通”实施初期，产品范围主要涵盖风险较低、相对简单的投资产品，不追求一步到位。此举同样是考虑到三地监管制度有所差异，以及此项机制对于大部分参与机构和投资者而言都是新的尝试。一如余伟文所言，起步稳，进一步的优化和提升将是水到渠成。
香港总商会总裁梁兆基预计，“跨境理财通”初期推出的投资产品质量会较高。与此同时，这家香港规模最庞大、覆盖行业广泛、会员机构约为4000家、雇用约1/3本地劳动人口的商会也表达了希望：“跨境理财通”在年内可以落实。
目前，香港金管局正在与内地、澳门紧密合作敲定政策框架的落实细节，争取早日启动打开金融联通新局面的“跨境理财通”。
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