库存偏低需求回暖 钛白粉迎来年内第三次涨价潮

据悉，受市场库存偏低和下游开工回升推动，钛白粉迎来年内第三次涨价潮。行业龙头四川龙蟒7日宣布，旗下产品全线涨价每吨300元，2016年以来已累计调涨900元/吨，涨幅近9%。在龙头企业的示范效应下，其他企业也将陆续跟涨。

据上海证券报3月8日消息，钛白粉行业的持续提价，除了传统季节性因素外，供给侧改革带来的产能整合是其关键因素。数据显示，在环保压力推动下，近年来退出的落后产能达30万至40万吨，约占行业总产能的10%。另外，海外市场也在缩减产能，2015年全年海外钛白粉企业关停产能41万吨，其中，亨斯曼宣布关停其10万吨产能装置，科慕关停15万吨产能生产装置。钛白粉国际巨头已宣布自2016年1月1日起，旗下产品在全球范围内涨价5%。

从行业基本面来看，2015年我国钛白粉产能352 万吨，钛白粉行业开工率67%。由于产能过剩较多，近年来钛白粉市场持续低迷。2015年底钛白粉价格已经跌到历史低位，部分型号品种低于1万元/吨，不少企业成本与价格倒挂，处于亏损状态。目前金红石型钛白粉含税出厂价格在9500元至11000元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在8300元至10500元/吨。钛白粉企业厂家出货较好，库存偏低。同时，行业的集中度也在加速提升，佰利联在2015年公告称，拟收购行业龙头四川龙蟒，完成后将成为国内巨头，市场占有率近15%。

供给侧改革作为今年政府工作重点，在专项资金配套和各地政策配合下，已步入实质性阶段。机构认为，GDP目标实施区间调控，M2增速和财政赤字率提升，均为供给侧改革营造良好环境。

化工行业作为供给侧改革的重点，可操作空间更大。由于房地产回暖和外贸走货较好，自2015年四季度以来，钛白粉市场需求开始增加。同时，出口市场也在好转，1月份钛白粉出口量为5.2万吨，同比增长8%。机构预计，此轮钛白粉涨价周期，有望涨价2000元/吨左右，累计上升空间近20%。A股中佰利联、中核钛白等上市公司，涉及钛白粉相关业务。