大宗商品周评:三大交易所调整政策告诫市场风险

今年以来，大宗商品市场持续火爆，本周，在螺纹钢期货的带领下，黑色系金属再度爆发，为告诫市场风险，国内三大商品期货交易所陆续调整政策，加强对市场的监管。

21日，上海期货交易所的螺纹钢期货主力1610合约在当日成交金额就达6000亿元，超过A股沪深两市当日5419亿元的成交总额。事实上，螺纹钢期货在本周仅小幅上涨0.42%，但4月份已发生的交易日中，涨幅已达23.13%，在过去5个月中，该品种累计涨幅达到61%。 在螺纹钢的带领下，热轧卷板、铁矿石、焦炭、焦煤等黑色金属系产品集体暴涨，截至4月22日，4月份涨幅分别达到25.55%、25.79%、39.84%、22.41%；过去5个月的累计涨幅分别达到64.63%、68.9%、87.39%、62.4%。整个黑色系的火爆也带动其他期货产品整体走高，期货市场产品呈现出一片红火向上的局面。

然而，正在杭州举行的中国期货分析师大会上，大多数期货分析师却认为现在是需要冷静和谨慎的时候。永安期货研究中心负责人王金认为，这是一个"物极必反"的过程，目前涨得最凶的产品都是在去年跌得最狠的，而一些产品利润比较高的石化产品涨幅就没有那么大，"总体上看是一个大的反弹行情，目前背景下还不具备反转的条件。"

南华期货副总经理朱斌也认为，当螺纹钢价格跌到1600元附近时，市场就已经预期到价格底部到来，但是如此强烈的反弹超出市场预期，"现在不好预测这个反弹行情到底能持续多久，反弹多高，但面对现在的态势，需要的是冷静和谨慎。"

21日，大连商品交易所、上海期货交易所先后发布公告，调整了包括大豆、豆粕、玉米、玉米淀粉、聚氯乙烯、铁矿石、聚丙烯、热轧卷板、螺纹钢、石油沥青等品种在内的期货品种相关监管措施，包括放宽涨跌停板、上调交易手续费等措施；随后，22日，郑州商品交易所对棉花、菜粕、动力煤等产品也采取了类似措施。这些政策都将于25日开始实施。

参加分析师大会的部分分析师指出，当前各种宏观和微观因素交织，引爆市场预期，导致市场价格大幅波动，停板事件频发，市场有交易过热倾向，对期货服务实体的基本定位有些背离，因此交易所调整政策加强监管，以市场化监管手段应对市场风险，利于进一步增强市场抵抗和化解风险的能力。