库存由降转升 螺纹钢期价跌势难改

涨得越高，跌得越狠。螺纹钢期货一改单边上涨趋势，近期开启了单边大幅下跌，多头看上去毫无抵抗之力。数据显示，近14个交易日，螺纹钢期货主力合约已经下跌了约17%。分析人士指出，近期利空密集，政策进一步放松的信号并未释放、一二线城市楼市调控收紧、4月份制造业PMI出现回落，以及现货钢价转入大幅下跌等，使得期货市场笼罩在一片利空氛围，价格单边下跌。

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示，截至上周，全国35个主要市场螺纹钢库存量为440.5万吨，增加10.9万吨，增幅为2.54%；线材库存量为88.3万吨，增加1.9万吨，增幅为2.2%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为922.3万吨，较前一周增加11.1万吨，降幅为1.22%。总体来看，全国钢材市场库存结束了此前连续八周的下降趋势，上周转而出现回升，尤其是螺纹钢、线材库存量增加较为明显，目前的全国钢材库存水平较去年同期大幅下降31.86%。

据海关统计，2016年4月我国出口钢材908万吨，较上月减少90万吨，环比下降9.02%，同比增长6.32%；1-4月我国累计出口钢材3690万吨，同比增加261万吨，增长7.6%。2016年4月，我国进口铁矿石8392万吨，较上月减少185万吨，环比下降2.16%，同比增长4.63%。

4月份我国钢材出口量环比出现较明显回落，而重点企业粗钢日均产量连续三旬出现回升，意味着钢厂产量释放加快，出口量回落，国内市场供应压力逐步加大。

原材料方面，据相关机构监测，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格平稳运行，而进口矿价则是大幅回落。有分析认为，全球铁矿石产能过剩最起码也要持续到2017年。因此，随着季节性因素的消退，全球铁矿石价格将跌回每吨50美元左右。

市场人士指出，经济不能加杠杆硬推，结合4月末相关部门并未释放明确的进一步宽松信号，预计近期政策宽松势头或已见顶。而今年前四个月钢价的大幅上涨，在很大程度上与政策层面宽松直接关联。

此前，过度投机引发监管重拳连出，内盘黑色系期货前期的狂热急速降温。上周焦炭跌幅达到11.11%，焦煤跌10.21%，螺纹钢跌9.46%，均创各自启动交易以来的最大单周跌幅。分析人士表示，近期钢厂复产加快，全国钢材市场库存由降转升，市场供应压力加大，因此短期国内钢价下跌的态势依然难改。